转篇文章-三倍修复空间的锂电材料-翔丰华
王铁锤
已经腰斩的吃面达人
2021-11-10 20:43:06
写在前面，近期创业板强，回调后感觉机会不错，明天也看赛道修复
而且这货，相对于与负极的选手，涨幅真是太TM小了
负极的选手们基本都接近新高，所以最大的预期差在翔丰华这货
中国宝安 最高干到4倍，现在也涨了接近2倍
璞泰来 涨幅1.3倍
杉杉股份 1倍多
翔丰华 15%，太令人失望了，所以补涨空间大
高景气度赛道，并且在不断扩产
真的这么差吗，感觉不至于
11月4日，负极材料集体提价，这并非偶然，许多信息预示这个行业即将开始辉煌的上行周期。
中端天然负极材料报价3.85万元/吨，上涨0.25万元/吨，日涨幅6.94%；
中端人造负极材料报价5.40万元/吨，上涨0.25万元/吨，日涨幅4.85%；
高端人造负极材料报价6.90万元/吨，上涨0.30万元/吨，日涨幅4.55%。
昨天石墨负极专家会议，透露了两点：
1、负极材料供需格局剧变，持续紧缺至2023年后
2、内蒙限电从年初的20%-30%到这个月50%-70%（全国一半石墨负极产能在内蒙）
据宁德高管口径，公司内部测算未来负极材料缺口高达15%-20%，紧缺度位列锂电全产业链第一。
我们根据公开信息也能算出来，2023年锂电负极材料需求89万吨，石墨占比78%，得出石墨负极需求约70万吨。
2023年全球产能：国内总供给140万吨，在内蒙的70万*40%限电开工率*90%收率+另外的70万*60%限电开工率*90%收率-限电扩产延期30%*83万+海外20万=58万吨，严重供不应求。
在负极厂商中，翔丰华的产能/市值比，与石墨化自供比例均显著突出。贝特瑞每吨产能28亿市值，中科电气24亿，璞泰来48亿，杉杉股份34亿。翔丰华只有7亿，显然市场对公司的扩张速度认知不足，存在巨大预期差。
同时，公司几乎没有其他业务，负极材料占比99%。主营纯粹的特点是，在行业景气时，拥有最佳弹性。
宁德高管还说了一个信息点，在产品同样的前提下，公司会选择小厂，扶持自己的“宁德系”。翔丰华唯一生产经营基地恰好在福建，你懂得。
公司回复所指钠电池的相关客户，大概率就是宁德。
即使不考虑这些，翔丰华仅7亿的单吨市值，对标另外最便宜的中科电气24亿，具备三倍以上的修复空间。
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中科电气
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璞泰来
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翔丰华
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真知无价，用钱说话
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