长高电新结论:目前看下来公司行业逻辑比较明显，下半年是电网的招标集中季，公司新产品 550kvGIS 年内有望投产，界时将受益于行业红利。

行业逻辑：2022年，国网计划开工“10交3直”共13条特高压线路和其他一些电网升级项，换成钱的话应该5012亿元左右。而6月底，白鹤滩江苏+800kV特高压直流输电工程将正式投产，并且电网招标旺季多为下半年，因此市场认为特高压核准开工高峰将至。

个股逻辑：公司主要是输输变电设备，目前公司手上有的项目暂未发现有特高压，主要是长高华网电力承接了35kV兰蓉变综合改造工程及邵阳、张家界的12个35kV农网项目EPC总包。

核心产品GIS（气体绝缘全封闭组合电器，把各种控制、开关、保护电器，全部封装在接地的金属壳体内，壳内充以一定压力的sf6气体作为相间及对地的绝缘。）公司 550kvGIS 生产线预计年内投产，由于电网招标多集中在下半年，新产品有望在 2022 年形成销售收入，公司在国南网中标率及订单占有率有望提升。目前长高的组合器中标12860万元，在行业中排行第七，占比5.6%。从招标来看，思源电气与平高电气会更好一些。

公司有央国企合作的渠道优势，开始积极拓展分布式光伏业务。2021 年 12 月 8 日公司与国家电力投资集团有限公司湖北分公司签订《合作框架协议》，双方将在湖南省范围内合作开发风电/光伏/储能等发电项目;双方共同合作推进湖南省衡阳市雁峰区整区屋顶分布式光伏项目，初步确定建设规模不低于 100MWp。若按 40 亿元/GW 平均售价计算，此次合作规模约贡献营业收入 4 亿元。

总结，从特高压投资的逻辑来看，最受益的应该是国电南瑞、四方股份这些一次设备的业绩确定性更高，招标基本跑不了。其次为长高电新等二次设备，由于二次设备的竞争格局较差，所以从目前的招标情况来看，组合器的招标的，思源电气与平高股份占比会高一些。