英伟达Rubin Ultra平台把PTFE定为背板优选基材，带动PTFE和硅微粉两大材料量价齐升：一、PTFE基材升级，M10从M9碳氢换成PTFE复合基材，单机价值量提升3到5倍二、硅微粉在无布方案中从辅料变核心材料，填充占比50%到70%，覆铜板成本占比从不到10%跃升到近20%，走量价齐升逻辑

腾讯盘后发布了最新财报，除了基本的业绩数据之外，还有两个显著亮点。第一，资本开支数据远超预期，第二季度资本支出527.8亿元，预估321.4亿元。并且腾讯表示，第三季度继续大幅增加了算力采购。在财报发布前，市场对腾讯的资本开支预期已经有所上调。摩根大通在8月初发布的研报中，就将腾讯2026年全年的资

        高盛渠道调研显示，2026年下半年HVLP4铜箔月需求至少达560吨。英伟达VR200的44层中板、24层交换板，AWS Trainium 3的28-30层PCB，均将升级为M9覆铜板+HVLP4铜箔的高端组合。AI服务器的供应链紧缺，已从GP

注意了，AI圈下半年的赚钱主线，可能不在GPU，也不在光模块，而在AI服务器里头那些你看不见的"板子材料"。 英伟达已经拉着沪电股份，在测下一代覆铜板材料M10了。 这一测，直接把整条PCB材料链的供求规则给改了。 简单说，M10就是英伟达给下一代Rubin Ultra和Feynman AI服务器

        DeepSeek发力编程Agent并开放产品：国内大模型标杆DeepSeek明确当前核心方向为Coding Agent，并将开放相关API与Agent产品，标志着代码生成、工作流自动化等高价值垂直办公场景正加速落地。字节跳动新设“AI数据与安全

        近日，国家统计局公布7月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨+0.5%，叠加立秋社交消费热点和暑期文旅娱乐需求，以及猪周期有望生变、北京房地产新政等因素，消费领域复苏迹象成为市场关注背景。行业层面看，软饮乳品、餐饮酒店、影视院线等下游需求改

        有报道称，MLCC业界传出，有客户为求取得足够料源，不惜加价二、三倍向国巨、村田制作所等被动组件大厂要货，形成价高者得的抢料氛围，凸显MLCC供需吃紧程度持续升高。国瓷材料则介绍，上周接受152家机构扎堆调研，公司上半年MLCC介质粉

重视磷化铟板块 #缺货被低估：涨价刚开始 ✅ 景气度充分验证：上半年通美（AXT）主要靠卖库存拉高出货（约卖了4-5万片）满足市场，随着下游光模块出货加速，磷化铟衬底需求快速提升，3寸片从约1400元一路连涨至约4800元，涨幅近3.4倍。产业反馈年内预计至少还有2次以上涨价，指引在6000元往上（

重视磷化铟板块 #缺货被低估：涨价刚开始 ✅ 景气度充分验证：上半年通美（AXT）主要靠卖库存拉高出货（约卖了4-5万片）满足市场，随着下游光模块出货加速，磷化铟衬底需求快速提升，3寸片从约1400元一路连涨至约4800元，涨幅近3.4倍。产业反馈年内预计至少还有2次以上涨价，指引在6000元往上（

一、民爆光电（载板钻针）市场上大部分时间把它当低估值制造业。其收购的厦芝精密一旦载板钻针放量并贡献显著利润（如预测27年7亿+），市场将被迫对这家“传统企业”进行科技属性重估。从10倍PE向30倍乃至更高的切换过程，就是巨大的股价弹性空间。 随着Rubin平台等对PCB加工精度要求提升，30-40

美伊可能达成协议，利好铜。铜板块爆发，云南铜业上午已经涨停了。但是除了铜因素，云南铜业还有其他看点，简单写一下。硫酸利润暴增由于硫磺价格3月以来暴涨3倍，因此刺激硫酸价格每吨大涨上千元。但是，对于副产硫酸的矿企来说，其硫酸成本基本稳定： 因此，硫酸涨价，涨出来的基本都是纯利润。云南铜业是上

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数据源：高盛、摩根士丹利、花旗、摩根大通 官方研报及权威财经媒体转载。

野村证券：电吸收调制激光器（EML）的供需缺口已扩大至30%以上 。此外，OCS组件（如泵浦激光器和窄线宽激光器）的供应也十分紧张 。

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