关注原因：半年报预增+5G +子公司分拆上市

背景：中国移动发布5G 700M无线网主设备集采落地对板块有催化和提振，下半年行业高景气可期;承载/交换网络也将进入加速建设阶段，涉及公司包括紫光股份/星网锐捷/烽火通信;

1、半年报超预期。2021年7月12日晚，公司发布2021年上半年归母净利润预计同比增长200%—350%，好于市场预期。

2、运营商交换机路由器拓展顺利，突破中国移动网关市场

随着5G规模建设，以及云计算的发展，交换机需求将迎来增长点。

（1）2021年6月8日，中国移动公布2021年至2022年高端路由器和高端交换机产品集中采购中标结果，星网锐捷在高端三层交换机1档和2档分别获得30%份额，排名第二，这是公司继2019年至2020中标中国移动高端交换机产品后再次获得较大份额。

（2）2021年6月29日，中国移动公布2021年集中网络云资源池三期工程数据中心交换机及高端路由器采购中标结果，公司中标包1（数据中心交换机）的30%份额，较二期实现突破。

（3）2021年中国电信中低端路由交换设备采购中，公司在中低端路由器和中低端交换机标包以第三名中标。

（4）在中国移动2020年至2021年智能家庭网关产品集中采购中，星网锐捷以15.22%份额中标GPON WiFi5网关设备，以19.35%的份额中标GPON-双频WiFi6智能家庭网关，实现了在中国移动家庭网关市场的明显突破。

3、计划分拆子公司星网锐捷上市，已向创业板提交了上市申请文件。

子公司锐捷网络拟拆分至创业板上市，公司将对其仍保持控股地位。

2020年12月，拟分拆子公司锐捷网络上市，拟增发不超过6818万股，募集资金22亿元，分拆上市后，公司将持有锐捷网络44.88%的股份。

（2）锐捷网络是公司的核心资产。

2020年锐捷网络收入67亿元，占星网锐捷收入比例为65%。锐捷网络是国内领先的数据网络解决方案提供商，根据IDC数据显示，2019年及2020年，锐捷网络在中国以太网交换机市场占有率排名第三；2020年中国企业级WLAN市场占有率排名第三，其中Wi-Fi6产品出货量连续两年排名第一；2015年至2020年连续6年中国企业级终端VDI市场占有率排名第一。

4、字节跳动布局IaaS业务，将为公司带来上亿元的采购需求。

公司数据中心交换机已在“新 BAT”(字节跳动、阿里巴巴、腾讯) 等大型互联网企业客户中得到了 规模应用，并成为其最主要的数据中心交换机供应商之一。

未来随着字节跳动旗下火山引擎对外提供公有云服务，预计IaaS 行业将展开一轮新的“军备竞赛”利好数据中心配套设备，预计字节跳动有望为公司带来上亿元的采购需求。