三大因素将推动国际油价趋势性走低-韭研公社

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三大因素将推动国际油价趋势性走低

天阔

2022-07-11 08:33:30

年初以来，受基本面支撑，全球石油需求恢复，但供给受限，叠加全球高通胀，加之欧盟启动制裁俄罗斯，市场预期原油供应缺口可能被放大，推动原油价格持续坚挺。2022年1-5月，标普500指数下降了12%，但布伦特油价上涨了31%。到6月上旬，WTI、Brent一度冲高至120美元/桶以上，达到今年3月以来的高位。不过，国际油价趋势开始转向。美国当地时间7月5日开盘，美国WTI原油期货主力合约价格盘中最低跌至97.65美元/桶，下跌10%；英国布伦特（Brent）原油期货合约最低跌至101.15美元/桶，下跌10.88%。在乌克兰战争仍在持续、地缘政治因素仍在影响全球能源供需格局的背景下，油价下跌至100美元/桶之下，是一个标志性的变化。其他大宗商品也已开启走跌趋势。国际铝价自今年3月底开启下跌模式，迄今，伦敦期货交易所铝期货三月合约（伦铝）报约2375.5美元/吨，单日跌3.55%，较3月23日的近期高点跌超35%。国际铜价自6月初下跌，伦敦期货交易所铜期货三月合约（伦铜）报约7628美元/吨，单日跌4.29%，较6月6日的近期高点跌超20%。什么因素导致国际油价出现趋势性下跌？研究人员认为有三大因素在发挥作用：（1）金融资本加大撤离大宗商品市场。由于美国加息及多国货币政策收紧，风险资产中的金融资本正在快速抽离大宗商品市场。原油作为极具金融属性的商品，无法抵挡住投机资本大退潮。（2）乌克兰战争进入僵持阶段，地缘政治形势恶化带来的风险溢价效应在弱化。（3）市场对美国经济及世界经济衰退的担忧增加，也影响了市场对未来全球经济对石油需求的预期。如果当前的基本形势不变，这三大因素将会持续发挥作用，国际油价将会经历一个“去泡沫化”的阶段，油价在经历波动之后，可能稳定在100美元/桶之下。

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