【国君计算机李沐华团队】持续推荐智能汽车板块：智能座舱、自动驾驶两主线掘金
 
⭐政策带动6月汽车销量快速复苏，汽车电动化、智能化是大势所趋。随着购置税减征以及刺激汽车消费的地方性政策陆续落地，6月乘用车销量呈现快速复苏趋势，零售销量194万辆（同增22.6%），批发销量219万辆（同增42.3%）。新能源车企表现更加抢眼，6月比亚迪交付13.4万辆创历史新高（同增224.0%），蔚小理交付量分别达12961、15295、13024辆，同增60.3%、133.0%、68.9%。作为汽车新能源化的下一站，汽车智能化将成为最强主线，可沿智能座舱、自动驾驶两条主线掘金。
 
⭐智能座舱：底层软件远未到天花板，核心中间件即将爆发。1）日前发布的车型中，无论是来自新势力的理想L9还是吉利极氪001均将搭载8155芯片的智能座舱作为重要卖点。随着智能座舱逐渐形成，下一步车企角力的重点在于通过增加座舱的交互属性来提升消费者体验，会有越来越多新的功能模块涌现出来。2）底层软件：随着座舱平台算力的上升，单个项目的价值量有望持续上升。在820A项目中，底层软件开发NRE价值量约为2000-3000万元，而在8155部分项目中这一价值量提升至7000万元以上，随着8295方案进入开发周期，单个项目NRE费用将继续上升。3）核心中间件：渗透率将快速上升。根据我们爬虫的数据，2021年DMS、OMS等模块的渗透率仍在10%以下，而主流供应商的定点时间在2018H2-2019H1，按照汽车2-3年的开发周期推算，2022H2到2023年座舱中间件将进入爆发期。
 
⭐自动驾驶：ADAS渗透率快速上升，高阶自动驾驶崭露头角。1）ADAS渗透率提升仍有较大提升空间。根据我们爬虫获得的数据，2021年搭载并线辅助/车道偏离/车道保持/疲劳驾驶/泊车入位功能的车型占比分别为27%/35%/30%/25%/19%，且售价在30万元以上的车型搭载率明显更高，ADAS在中低端车型中仍有非常大的下沉空间。2）大算力芯片是高阶自动驾驶落地的重要前提，2022年随着英伟达Orin在理想L9、非凡R7等车型量产出货，驾驶域控制器以及配套的传感器将正式进入放量期，其中域控制器单车价值量可达1-2万元，是自动驾驶硬件军备竞赛的最受益模块。
 
⭐核心推荐标的：虹软科技、中科创达、德赛西威、经纬恒润。
 
联系人：李沐华/齐佳宏