[太阳]22Q2业绩超预期。经公司初步核算，2022年Q2公司单季度实现营业总收入83.8亿元左右，同比+26.9%，环比+3.3%；实现归属于上市公司股东的净利润20.7亿元左右，同比-6.9%，环比-14.7%。公司上Q2业绩同比高增主要系：一是公司部分主导产品价格同比增长；二是公司新投产项目为经营提供了增量。公司Q2业绩环比下降主要系部分产品价格有所下行。

[太阳]盈利拆分

（1）价格：多产品价格同比高增。根据测算，公司主要产品Q2尿素/DMF/醋酸/辛醇/乙二醇/己二酸/DMC的平均价格为3058/14260/4795/12247/13600/5285/11978/5341元/,同比+29%/+28%/-36%/-17%/+7%/+18%/~,环比+13%/-16%/-10%/-3%/+1%/-12%/-32%。

（2）价差：尿素、DMF价差同比大涨，尿素价差环比亦高增。根据测算，公司主要产品一季度尿素/DMF/醋酸/辛醇/乙二醇/己二酸/DMC的平均价差为1687/11142/3448/6263/1094/5114/3229元/吨，同比+26%/+27%/-47%/-29%/-39%/-30%，环比+19%/-21%/-15%/-6%/-16%/-33%/-44%。

[太阳]23年成长确定性高。公司22年下半年20万吨尼龙6预计投产；公司高端溶剂项目（含外售产能30万吨EMC）及PA66项目（含外售产能PA66 8万吨、己二酸14万吨、硝酸14万吨）预计于23年上半年投产。此外，公司拟投资建设12万吨/年PBAT可降解塑料和17.95万吨BDO、5万吨NMP项目，预计2023年投产。荆州基地建设顺利，预计于23年中逐步投产。长期来看，华鲁恒升将按照“本地高端化、异地谋新篇”发展战略，确保“十四五”内成为国内一流、行业领先的现代化工企业。