中信建投首席经济学家黄文涛
1、“鹰击”:鲍威尔等强调控制通胀是联储第一要务,致力于将通胀拉回2%的目标。暗示沃尔克任职前期控通胀不坚定,导致大滞胀长达10年之久。我们预计9月加息75BP。美联储鹰派十足。
2、“长空”:我们一直强调,顽固的通胀和坚定的控通胀决心,其结果必然是美国经济衰退和股市慢熊。
3、交易衰退逻辑下,基本金属将下行,美元强势:交易加息逻辑下,美债收益率将继续上行,黄金乏力;
4、中国开启新一轮稳增长:央行降息+人民币贬值+信贷窗口指导,财政增加3000亿元政策性开发性金融工具额度+5000多亿元专项债地方结存限额;督导组奔赴全国,稳增长加快+加码。一则以喜,一则以忧(压力大,深圳、四川等疫情又起。)
5、结论:基建将加速,汇率促出口,制造业有保证,国际交流有放松。人员布局到位,未来逐渐转向经济。