pilbara拍价再创新高，重回涨势的锂盐是背后推手
tony2001
中线波段
2022-09-20 16:38:02
9月20日下午3点，澳大利亚锂矿龙头公司皮尔巴拉举行了本年第六轮，历史第九轮的锂精矿拍卖会。这次锂辉石的拍卖规模为5千吨，品味是5.5%，品味、规模依旧与此前均持平，而最后的拍卖价格相比上一轮锂精矿拍卖价格（6350美元/吨，与今年6月份提前报价那轮价格同为历史最高价），提升了10%，最终为6988美元/吨，继续创历史新高。
此次拍卖同样也是延迟交付，拍下来的锂精矿将会延迟1-2个月发货，预计在今年10月或11月的中下旬交付。1、锂盐成本中枢持续上移，奠定价格下限皮尔巴拉的这次锂精矿拍卖价格为6988美元/吨，具体到碳酸锂的成本来看，折合碳酸锂成本高达（6988+80海运）*（转换系数）8*（汇率）7*（6/5.5品位折算）*1.13（增值税）+25000（加工成本）=51万元/吨左右。从此前8轮的皮尔巴拉拍卖会加个来看，折合的碳酸锂的成本也是随着锂精矿拍价的提高而稳步上升，这也进一步稳固了碳酸锂的价格下限，但需要指出的是，从以往的锂盐和锂精矿价格走势来看，锂盐的高需求以及锂盐的涨价趋势才是锂精矿随后涨价的底气所在，换而言之，锂精矿价格是锂盐价格的跟随者，这点会在下文详细讲解。除此之外，华尔街见闻·见智研究也在此对于皮尔巴拉此前九次的锂精矿拍卖会的最高报价、当时主流锂精矿价格、拍卖规模、折合碳酸锂成本，当期碳酸锂价格和锂辉石品味水平等多个重要指标进行总结对比，方便大家来更为直观的了解皮尔巴拉这多次锂精矿拍卖会的相关情况。
2、锂盐开涨后，锂精矿又能新高了首先，需要明确的是，锂精矿的涨价趋势是要滞后于锂盐价格的，换而言之，锂精矿价格是锂盐价格的跟随者，只有锂盐价格率先上涨，锂精矿价格才会在后续时间有持续的冲击新高的可能，锂盐价格对于锂精矿价格具有反推的功效。之所以形成这种跟随趋势，是因为锂精矿采购的模式决定的，现在锂精矿的采购模式主要包括海外机构长协报价模式（机构具有海外锂矿，进行半年或季度定一次价格，在涨价趋势下其涨幅最低），国内机构锂盐报价反推锂精矿报价模式（机构没有矿而以包销为主，以国内碳酸锂价格、加工费等来确定锂精矿价格，月度定价），以及最后的纯粹锂产品市场价格。而现在的海外锂资源企业越来越倾向于进行现货和可变价格销售，而不再是通过长协以及合约销售，如雅宝和SQM在今年二季度通过具有价格可变机制的合同销售的锂产品的占比就达到80%和85%，占比屡屡上升；Allkem今年的锂产品合约也是根据月度平均现货指数或者季度的合约定价指数来进行定价。总体来看，完全的固定长期锁价合同占比已经越来越低了，大概占比在20%-30%左右。钠电池部分领域替代锂盐应用更快更有成本优势！而锂盐价格在今年3月份突破50万元/吨以后，出现了长达近4个月的回调和震荡，持续稳定在45万元/吨-47万元/吨左右，但自8月份以后再次恢复涨势，并在9月中旬再次突破50万元/吨。当然，这次突破相较于上一轮多次价格跳涨完成新高相比还是没有那么激进，但并不妨碍跟随者锂精矿价格也重新开启上涨趋势。这一波8-9月的锂盐上涨原因主要在于两点：一方面在于供给方，四川8月限电周期较长，且多次延迟时间，导致部分厂商生产停滞，产量降低，同时此前的青海疫情事件也使得厂商在生产和运输两方面受到影响；另一方面则在于需求方，随着新能源汽车市场金九银十的旺季到来，可预期的电动车销量将会迎来大增，这点从最近8月份的电动车销量上已经有所体现（8月新能源汽车的零售销量为52.9万辆，同比依旧维持高增长达到111.2 %，环比也出现了8.8 %的增长，8月新能源车厂商批发渗透率也首次突破30%达到30.1%），而终端新能源汽车的高景气带动下，下游需求方也需要进行锂产品的提前备货，这也使得整体对于锂盐需求的增加。
此次拍卖同样也是延迟交付，拍下来的锂精矿将会延迟1-2个月发货，预计在今年10月或11月的中下旬交付。1、锂盐成本中枢持续上移，奠定价格下限皮尔巴拉的这次锂精矿拍卖价格为6988美元/吨，具体到碳酸锂的成本来看，折合碳酸锂成本高达（6988+80海运）*（转换系数）8*（汇率）7*（6/5.5品位折算）*1.13（增值税）+25000（加工成本）=51万元/吨左右。从此前8轮的皮尔巴拉拍卖会加个来看，折合的碳酸锂的成本也是随着锂精矿拍价的提高而稳步上升，这也进一步稳固了碳酸锂的价格下限，但需要指出的是，从以往的锂盐和锂精矿价格走势来看，锂盐的高需求以及锂盐的涨价趋势才是锂精矿随后涨价的底气所在，换而言之，锂精矿价格是锂盐价格的跟随者，这点会在下文详细讲解。除此之外，华尔街见闻·见智研究也在此对于皮尔巴拉此前九次的锂精矿拍卖会的最高报价、当时主流锂精矿价格、拍卖规模、折合碳酸锂成本，当期碳酸锂价格和锂辉石品味水平等多个重要指标进行总结对比，方便大家来更为直观的了解皮尔巴拉这多次锂精矿拍卖会的相关情况。2、锂盐开涨后，锂精矿又能新高了首先，需要明确的是，锂精矿的涨价趋势是要滞后于锂盐价格的，换而言之，锂精矿价格是锂盐价格的跟随者，只有锂盐价格率先上涨，锂精矿价格才会在后续时间有持续的冲击新高的可能，锂盐价格对于锂精矿价格具有反推的功效。之所以形成这种跟随趋势，是因为锂精矿采购的模式决定的，现在锂精矿的采购模式主要包括海外机构长协报价模式（机构具有海外锂矿，进行半年或季度定一次价格，在涨价趋势下其涨幅最低），国内机构锂盐报价反推锂精矿报价模式（机构没有矿而以包销为主，以国内碳酸锂价格、加工费等来确定锂精矿价格，月度定价），以及最后的纯粹锂产品市场价格。而现在的海外锂资源企业越来越倾向于进行现货和可变价格销售，而不再是通过长协以及合约销售，如雅宝和SQM在今年二季度通过具有价格可变机制的合同销售的锂产品的占比就达到80%和85%，占比屡屡上升；Allkem今年的锂产品合约也是根据月度平均现货指数或者季度的合约定价指数来进行定价。总体来看，完全的固定长期锁价合同占比已经越来越低了，大概占比在20%-30%左右。钠电池部分领域替代锂盐应用更快更有成本优势！而锂盐价格在今年3月份突破50万元/吨以后，出现了长达近4个月的回调和震荡，持续稳定在45万元/吨-47万元/吨左右，但自8月份以后再次恢复涨势，并在9月中旬再次突破50万元/吨。当然，这次突破相较于上一轮多次价格跳涨完成新高相比还是没有那么激进，但并不妨碍跟随者锂精矿价格也重新开启上涨趋势。这一波8-9月的锂盐上涨原因主要在于两点：一方面在于供给方，四川8月限电周期较长，且多次延迟时间，导致部分厂商生产停滞，产量降低，同时此前的青海疫情事件也使得厂商在生产和运输两方面受到影响；另一方面则在于需求方，随着新能源汽车市场金九银十的旺季到来，可预期的电动车销量将会迎来大增，这点从最近8月份的电动车销量上已经有所体现（8月新能源汽车的零售销量为52.9万辆，同比依旧维持高增长达到111.2 %，环比也出现了8.8 %的增长，8月新能源车厂商批发渗透率也首次突破30%达到30.1%），而终端新能源汽车的高景气带动下，下游需求方也需要进行锂产品的提前备货，这也使得整体对于锂盐需求的增加。
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