重视地产政策预期发酵带给品牌建材的估值修复机会【中泰建材&新材料|孙颖团队】20220926

🌹新一轮地产放松密集落地，关注10月对地产最新定调。供给端上周银保监会表态房地产金融化泡沫化势头得到实质扭转，需求端方面近期宁波、苏州、青岛、绍兴、开封、洛阳等城市继续围绕放开限购、购房补贴、公积金贷款、降低首付比例等出台支持政策。二手房方面近期已有多个核心城市出台政策，广州、深圳、南京、合肥、济南等支持二手房“带押过户”，北京试行“连环单”业务。期待新一轮放松落地带动需求修复，并关注10月对地产最新定调。

🌹保交楼等资金实质落地，8月竣工环比明显修复。国开行9.22向沈阳交付首笔保交楼借款，建行成立的300亿保障性租赁住房基金正式设立，9.20首批5家示范房企通过中债增担保发债已全部落地。各方面资金落地有助于化解行业风险，改善产业链预期，盘活产业链资金。保交楼效果已有显现，8月竣工环比 42.5%。

🌹我们认为当前处于品牌建材底部配置的较好阶段，地产放松政策的密集落地和预期的进一步发酵将推动板块估值修复行情。基本面来看认为定价力强的C端和小B龙头将率先出现业绩修复，建议重点布局优质细分赛道龙头，推荐【伟星新材】【东方雨虹】【北新建材】【坚朗五金】【三棵树】【科顺股份】【蒙娜丽莎】等。

📌地产政策落地不及预期，成本端超预期上涨。