大佬去哪之《奥普光电002338》

【调研】

5月以来，机构调研马不停蹄，机械产业链成为机构投资者关注的热门赛道。数据显示，截至9月29日，奥普光电(002338)公司共获得42家（次）机构调研总量，其中包括5家证券公司机构，13家基金公司。

【研报】

该股最近 90 天内共有 2家机构给出评级，买入评级 2 家

券商研报数据如下：

【纪要】

奥普光电(002338)电话会议纪要20220926

Q：长光宇航收购变更完成了，长光宇航明后年的生产计划和展望？

疫情不会影响交付进度，生产未受到疫情影响，明后年订单稳步增长，国家在航空航天方面大力支持，同时，公司新产品的研发，如树脂配方，也在研发有序进行。

Q：跟四院、八院，702，306等相比，我们的竞争优势？目前是他们做不来的，我们来承接溢出的订单？

公司的优势：产品质量，研发能力，响应速度

这几个院，主要供应院内需求，和宇航没有业务冲突，他们在工期和技术上满足不了下游需求，所以宇航承接部分项目，协助客户做前期的技术攻关。

Q：目前，公司火箭、卫星的产品结构各为50%，未来怎么看？

后续继续维持这种比较平衡的业务结构。

Q：低轨卫星，未来订单可观，公司有没有接触，并供货？

在小卫星方面，公司有跟相关厂商联系，但星网工程还没有到具体落地的状态，公司一直在跟进。

Q：航天领域，碳纤维复合材料的市场空间？

很大，航空航天+武器都在超着碳纤维方向发展，碳纤维在减重方面有优势，未来会有几十个亿到百亿市场空间。

Q：光威复材等民企也都在切入，公司目前产能饱和了吗，还是有进一步扩大产能的潜力？

公司刚刚扩大了产能，目前的产能利用率不及50%。公司业务在逐步发展，未来的订单是要大幅增加的，所以公司在产能方面已经提前做好准备。

Q：长光宇航2022年5000万利润业绩承诺，有没有难度？

5000万利润业绩承诺，没有难度

Q：提高盈利能力方面，公司有没有措施？

公司去年做了战略调整，加大了针对军工和高档数控行业的推广，军工的利润率高，高档数控适用于国家国产替代的需求，受益于工业母机的政策需求，推出了行业唯一的高档数控传感器产品，逐步起量的过程，在疫情情况下，也能保持开工状态，保持高净利率。

Q：与行业内前两名公司，海德瀚，多沐川，与他们比，差距有多大？

多沐川：技术水平上差距很小，同台竞争可以拿到一半的市场份额，但在一些细分行业他们服务的更久，基础很好。按照他们4-5亿的销售规模，可以达到他们一半的目标，未来冲5个亿也是有希望的。高质的编码器（能卖1-2万）的需求量，针对高档数控机床上的传感器。

海德瀚：老牌德国传感器公司，数控系统和配套，产业链宽很多，技术上有一定的差距，产业结构上也有一定差距，只能单独比某类产品。

Q：配套人形机器人的障碍？

从技术上来说，两个比较突出的问题，一是芯片的问题，另一个是接通的算法问题，国内在算法和通讯方面和国外有壁垒，并不完全兼容。在自主化芯片方面，公司也在做，但人形机器人方面和公司现有高档数控不同，未来会增加研发，功能更多，体积更小，和减速机的厂商，伺服系统的厂商进行1v1的合做与研发，以更满足他更好的需求（在原有芯片上做升级改造调整）。

Q：长光唯一的控股平台，未来的合作的空间和可能？

所内之间的合作都有，未来在客户资源，共同拿项目方面有协同性的考虑。除了业务，股权方面，大股东一直在考虑，这次是宇航落地，之前也考虑过跟光华公司的整合，大股东也考虑过，未来也会继续做下去。

Q：光纤传感器，我们和下游哪些客户合作？

高档数控机床，华中数控，是公司第一个打通高档数控机床的全方位合作，其他还有编码器，华中的控制系统对公司有一个专门的开口，公司和华中一起配套到国外，如俄罗斯比较多。

广数，成为公司头部的客户，不限于机床，还涉及电机。

沈阳机床，几十年的合作历史。

大连机床，云南机床，科德数控，杭州木架机床，已经打通了西门子，等国内外主流数控系统的链接。

Q：直线电机有没有切进去？

做的最好的就是上银，全球都比较有名的，去年拿到了上银的认证，在其选型手册中，接口问题已经完成。

Q：光纤传感器的市场空间？

针对绝对尺的2-3万条/月左右，产业空间大概在，公司大概1500条/月，一年1万多条。不含角度编码器，角度编码器产能比光纤传感器多一些。

Q：全球的竞争格局

中国做这个起步比较晚，海德瀚的编码器有10年以上，国内近几年才形成产业批量化生产，基本都采用的欧系由于，国产化需求，公司拿到了国家立项，才逐渐做起来，精度已经达到和海德瀚等头部绝对尺一致的状态。在稳定性上，公司投入也比较大，效果也比较好，公司在客户端有1年以上的样本实验，价格方面，公司为海德瀚的7折左右。在日本市场，公司已经拿到日本客户的通信协议，进入日本客户的供应链，法兰克，三菱的接触更加频繁

Q：编码器，价格怎么样，未来年化的增长率？

角度编码器价格：1-5万都有，每年翻番没问题

Q：公司三季度经营情况

上半年本部和宇航多少受疫情影响，宇航受疫情影响的比较小，三季度要比上半年好一些，跟去年三季度比，至少持平，宇航年底并表。

Q：晨星公司业绩高增长的原因？

在快速增长的通道，公司与行业发展趋势相一致。但就公司本身来说，承担了国家重点的芯片项目，最主要还是国产替代的大环境。

Q：导弹和火箭业务的趋势？

导弹和火箭，在后续的占比会越来越大，有新的型号进入批产，整个军品的任务量比原来都大幅增加，导弹的增量也是最多。而且，中远程导弹用碳纤维比较多。

此外，在编码器方面，弹载，空空导弹，形成批量，虽然是新项目，但因为需求比较急，所以上量快，卫星方面还没形成批量。

【牛键提示】

源自《四方牛键---高端全自动程序化股票决策系统》