（关注原因：短期，危化品船舶运输门新增运力每年仅个位数，公司预计22年船舶运力增速36%）

1、预计2022年公司船舶规模较目前增长36%

1）公司目前运营船舶22艘，其中危化品船舶19艘，油船3艘，公司募投项目购买5艘危化品船舶正在逐步实施，预计2022年上半年实施完毕；同时，公司于2020年新增运力申请自建的两艘船舶，预计2022年上半年投入运营；另外公司计划2022年下半年从市场上购买一定数量的二手化学品船舶。预计在2022年年底公司运营船舶规模将达到30艘左右。

2）未来3-4年，公司将通过每年的新增运力申请，收购市场存量船舶，收购并购等方式，不断扩大运力规模，力争将公司运营船舶规模扩大至50艘左右。船舶结构以危化品船舶为主力，适当增加油船数量，不断拓展液化石油气船、液氨船运力规模。

2、公司的客户主要是中石化、中石油、中化集团、恒力石化、浙江石化、扬子石化-巴斯夫等大型石化生产企业，并且年度COA合同占比在70%-80%。

3、交通运输部每年审批新增运力条数为个位数

1）根据交通部公布的《关于沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场运力调控综合评审有关事宜的公告》，2021年新增化学品船运力8艘，合计56,150载重吨。2020年交通运输部新增化学品船运力6艘，合计45,950载重吨。2019年交通部新增化学品船运力8艘，合计56,274.8载重吨。

2）近几年，公司每年均参与新增运力的申请。基本每年评选审批的排名都比较靠前，每年能拿到一艘危化品船的新增运力。公司2017年、2018年、2020年、2021年均获得了新增沿海省际化学品船运力批复，同时2020获批新增一艘13,000载重吨油船，2021年获批新增一艘5,050立方米液化石油气船（非乙烯船）。上述各年度综合评审排名分别为第4名、第1名、第3名，第3名。

4、行业高门槛铸就高盈利

沿海危化品航运准入门槛高，供需紧平衡，企业盈利能力强。沿海液货危险品航运，新增企业和新增运力门槛都较高。新增运力主要来自新增造船，而新增造船运力规模和指标分配每年由交通部批准。高门槛使行业内头部公司的ROE和ROIC普遍在10%以上。

从市场供需关系看，交通运输部每年新增运力评审是经过对供给端化工企业的产能以及需求端存量船舶市场的运力状况进行充分调研后，综合分析市场供需状况，进行新增运力的释放，以保证整个国内沿海危化品水路运输市场供需的平衡。

5、股权激励，三年一倍的考核目标

公司12月中旬发布股权激励计划，业绩考核目标为，以2020年净利润为基数2021和2022年累积净利润增长率不低于70%，2023年增长率不低于100%。

（部分资料来自网络信息、投资者调研）