[红包]【申万宏源化妆品】9月淘系平台销售数据20221010[咖啡]

[烟花]品牌端:三季度消费淡季整体表现欠佳，9月国货回暖趋势明显

1⃣9月护肤：珀莱雅上涨5.5%，薇诺娜同比上涨19.3%。华熙生物旗下品牌中，润百颜、米蓓尔9月有小幅下滑，主打硬核抗老品牌夸迪同比三位数上涨，涨幅113.7%。上海家化旗下2大护肤9月销售端显著改善，佰草集销售额环比增长5.8%，玉泽销售额环比增长14.4%。

2⃣三季度护肤品牌：国货护肤品牌仅薇诺娜上涨1.2%，华熙生物旗下的肌活和夸迪基本持平，其他产品面临不同幅度的下跌。珀莱雅、百雀羚、上海家化旗下的佰草集受美妆淡季影响较小，下跌6%左右，玉泽、御泥坊下跌幅度较大。国际护肤品牌三季度高端品牌表现整体优于大众品牌，赫莲娜上涨8%，兰蔻、修丽可、雅诗兰黛、海蓝之谜基本维持不变。

3⃣彩妆表现：9月珀莱雅旗下彩妆品牌彩棠9月销量亮眼，同比增长29%，其他主要国货彩妆面临不同程度的下滑，其中完美日记、珂拉琪同比下滑近71%和52%。三季度：国货彩妆中珀莱雅旗下的彩棠一枝独秀，逆势上涨3%，其他品牌均有不同程度下跌。国际彩妆品牌中，NA­RS同比上涨25%，Tom Fo­rd、CPB小幅下滑，其他品牌跌幅较大。

[太阳]公司合计口径:

[咖啡]1）国货公司：9月大部分国货品牌销售额降幅收窄，逐渐回暖。丸美股份、伽蓝止跌返涨，其中丸美股份同比增速20%。巨子生物同比基本持平，珀莱雅大幅上涨17.4%。2）国际公司：9月销售端疲软，全线下跌。韩妆品牌爱茉莉太平洋、LG生活健康表现较弱，分别下滑43%、22%。3）三季度整体：巨子生物两位数上涨，涨幅超20%，珀莱雅上涨1.3%。国际公司表现疲软，三季度业绩同比均有不同程度下跌。

[玫瑰]投资分析意见：短期疫情不改长期高景气度，坚定看好化妆品医美板块。化妆品线上化率水平高，短期疫情影响相对不高，下半年有望收复失地。医美行业疫后恢复快速，终端消费火热，三季度开始有望恢复同比环比增速。重点推荐：1）化妆品：华熙生物、珀莱雅、贝泰妮。建议关注：上海家化、拟港股上市的巨子生物。2）医美：爱美客。3）电商MCN：星期六。

[太阳]申万宏源化妆品：王立平/聂霜