【天风建材】凯盛科技股权托管快评

️事件：中研院和华光集团拟与公司签订《股权托管协议》，委托公司对凯盛基材70%股权、太湖石英100%股权、黄山石英70%股权进行管理，托管费用为每家50万/年。

#硅材料产业横、纵向不断拓展
1、凯盛基材主营产品为高性能空心玻璃微珠（低密度高强度），是国家863课题“玻璃粉末法制备高性能空心玻璃微珠技术与生产工艺”项目的科研成果转化的专利产品，公司硅基产品矩阵进一步拓展。

2、湖石英主要产品为高纯石英砂，5000吨/年天然合成石英砂在建，产品可用于石英棒、石英管和石英坩埚中层及外层材料，与公司合成法制备高纯二氧化硅可形成联动。

3、黄山石英主要产品为电工电子级硅微粉和各类玻璃砂等，TFT-LCD玻璃用石英粉产能8000吨/年，是公司球形二氧化硅、电子玻璃等产品的上游原材料，硅基产品产业链不断完善。

托管的三家公司仍在起步初期，我们预计利润规模或在小几百万水平，但对公司应用材料尤其是硅材料的发展具有重要意义。近两年公司新材料业务处于高端产品成果转化时期，客户拓展显成效，成为公司业绩贡献的重要部分。

#除了新材料业务，后续公司业绩弹性看点仍在UTG业务，我们中长期持续看好折叠屏手机的放量，以及UTG环节的国产替代逻辑（公司为具有原片-深加工一体化技术的唯一标的）。