【中信证券能源化工】关注“大”报告带来的行业投资机会
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关注”双碳“目标下，行业技术变革及煤化工行业供给侧改革。报告提出，要积极稳妥推进碳达峰碳中和，立足我国能源资源禀赋，坚持先立后破，有计划分步骤实施碳达峰行动；深入推进能源革命，加强煤炭清洁高效利用。我们认为，“双碳”目标一方面会带来技术变革新机遇，建议关注工业节能，可回收、可降解、废弃物处理及CC­US产业链；另一方面，立足我国资源优势、有助于减少原油进口依赖的现代煤化工产业的战略重要性得到进一步认可，未来具备能效及碳减排优势的企业有望获得发展新机遇。重点推荐：鲁阳节能、宝丰能源（内蒙古项目环评审批获得重要进展，在能源转型及碳减排方面具备标杆效应）

[庆祝]OP­EC+推出最大减产计划，油价短期强势，中期仍将维持在高位。我们预计全球原油供应收缩态势明确，Q4油价有望继续上行，且明年全球油价仍有望维持高位。重点推荐中国海油（直接受益于油价高位，高股息率）

[礼物]技术创新迭代带动新材料行业高景气。着重强调技术创新，伴随下游产业的快速发展，对上游的材料的要求在不断变化，建议重点关注一些管理层优质、产品力突出的研发型企业。当前时点，我们看好硅基新材料（光伏、锂电以及绿色轮胎中均能发挥重要作用）、合成生物学以及芳纶等新型功能高分子。重点推荐，硅基新材料：三孚股份（三氯氢硅涨价）、晨光新材及泛亚微透（气凝胶在新能车加速应用）、关注白炭黑龙头确成股份；合成生物学：新日恒力；芳纶行业龙头。

多地出台购房支持政策，关注后周期产业链修复预期。近期国内多地陆续出台对房地产的支持政策，包括下调按揭贷款利率、降低首付比例要求、渐进放宽限购、二手房“带押过户”政策等，稳地产预期进一步增强。看好地产后周期相关的化工品种，如涂料、纯碱、PVC等，存在需求修复预期。重点推荐和关注：三棵树（国内涂料龙头，受益于地产竣工复苏存在困境回转预期，长期看好公司份额提升），亚士创能（相对估值较低的高弹性涂料标的）

[烟花]TDI供应持续收缩，关注产品短期涨价机会。受欧洲天然气供应不足，以及国内多企业检修等影响，目前市场内TDI供应不足，价格短期上涨势头显著，预计价格有望上行至3万元/吨。重点推荐万华化学（国内TDI龙头）、建议关注沧州大化（TDI弹性标的）。
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欢迎交流！中信证券能源化工组（王喆/李鸿钊/孙臣兴/任丹/刘同心/王子宁）