（关注原因：中长期。新产品打破国外垄断进入产业化阶段+订单饱满）

1、主氦风机，历时十年研发，打破国外垄断。

（1）主氦风机是我国第四代核能系统安全特性的高温气冷堆核心设备，被喻为高温气冷堆的“心脏”。公司历时十年研发成功，打破国外技术垄断，目前，主氦风机只有佳电股份实现了产品定型，已交付的山东石岛湾核电站的2台产品启动运行，样机运行效果良好。

（2）公司将推进实现主氦风机的产业化。公司现有的订单，有扩大产能的需求，公司已完全具备产品设计至批量生产的技术转化过程，公司加快主氦风机产业成套批量生产及实验能力的建设。

（3）政策端的态度。第四代核电技术推广需通过国家新建核电站实现，国家能源局8月16日下发的文件《服务保障碳达峰碳中和目标如期实现》中写道“积极稳妥发展水电、核电，开通建设一批重大工程，充分发挥重大工程的战略作用”中的重大工程，就包含高温气冷堆核电站。生态环境部副部长、国家核安全局局长刘华曾表示，有序稳妥推进核电建设仍然是我国的基本战略，安全高效发展核电是全面进入清洁能源时代的必然选择。

（4）需求端概况：

a、根据核电站的发电容量确定配备所需主氦风机数量，若以60万千瓦高温堆为例，需要12台主机、2套备机。如果国家大力推广第四代核电技术，公司主氦风机供货量加大，会对公司利润有较大提升。

b、产品优势。安全性高+小堆型、模块化、建设环境选择扩大

现在国内核电站普遍为二代半、三代技术，传统反应堆堆芯热量主要由水带走；主氦风机是第四代核电技术，固有安全性更高，主氦风机驱动循环反应堆里的氦气，在反应堆启动，功率运行和停堆等工况时提供足够流量的氦气通过一回路系统，将反应堆芯产品的热量带走，氦气是惰性气体，不会与反应堆发生反应，安全性更高。

另外，第四代核电技术，具有小堆型、模块化、建设环境选择扩大等特点。

2、公司目前订单排产较满，已经接到明年的订单，各个板块订单都有，防爆电机的占比更大。从目前看，特种电机增长需求比较显著，尤其对专业性较强的电机，市场认可度较高，主要增长还是在石油、化工等领域更新换代的防爆电机，应用在制药、煤炭、钢铁等领域的永磁电机的订货增量也较大；

3、其他新产品的研发

（1）YBX5系列高效节能电机，填补了国内产品的标准空白，达到国际先进水平

公司在行业中率先研制成功YBX5系列高效节能电机，且由公司主导制定的《YBX5系列高效率隔爆型三相异步电动机技术条件(机座号80-355)》等4项团体标准评审及8项企业标准技术评价会议顺利通过专家组评审，填补了国内产品的标准空白，对高效电动机行业的发展和进步起到引领和推进作用。YBX5系列高效节能电机已取得能效标识认证，其能效水平达到国际先进水平，并陆续在市场上推广及销售。

（2）新能源领域目前正在研制的有轮毂电机，相关样品已经试制完成，已提交汽车主导厂，正在进行各种测试。轮毂电机成本较高，广泛推广尚有难度，未来在方程式赛车等领域，会有发展机遇。目前，公司尚未与汽车主导厂家开展深度合作，未作为公司重点发展产品。

（3）2021年，公司总计有61项新产品会陆续研发并推向市场，包括一些国家重点科研项目、高效、超高效节能防爆电机、吊车起重冶金电机的更新换代、变频电机等。

4、上半年利润负增长主要来自原材料涨价，公司预计第四季度业绩会有所提升；

（1）2021年上半年收入14.3亿，同比增长19.9%；扣非净利润1.2亿，同比变化-27.9%；

上半年，电机的主要原材料矽钢片及电解铜的增长与去年同期相比，分别增长了69.56%、49.09%，其中2021年3月份价格较去年同期增长约50%，6月份价格较去年同期增长约100%，导致公司生产成本增加，挤压了利润空间。

（2）公司产品提价三次预计，第四季度业绩会有所提升。为了应对大宗原材料价格的上涨，公司已经自年初进行了三次产品调价，但鉴于提价存在滞后性，加之原材料价格的上涨速度较快，对公司2021年半年度业绩产生了一定的影响。如果未来原材料价格稳定，预计9月份会对公司业绩的影响达到峰值，此后对公司的业绩有所提升。

5、公司主业：为电动机研发、生产与销售，主产品为防爆电机、普通电机、核用电机、屏蔽电机等；产品应用于机械煤炭、石油化工、起重冶金、航空航天、核电站等；公司是哈电集团旗下唯一A股上市平台，全国唯一一所国家级防爆电机工程技术研究中心设在佳电股份，

（部分资料来自投资者调研）