核心观点:
基本金属方面,本周铜价为6.41万元/吨(环降0.10万元/吨),合计库存为39.2万吨(环增4.7万吨),处于2016年7月以来绝对值百分位的10.6%。美联储仍有较强加息预期,而国内供需格局有所转弱,短期铜价或震荡偏弱运行;铝价收为1.87万元(环降0.01万元/吨),合计库存为139.1万吨(环增18.2万吨),处于2012年1月以来绝对值百分位的3.75%。LME就是否禁止俄罗斯金属交易尚未定论,限电等影响下国内供需双弱格局持续,而成本及低库存下铝价支撑较强,铝价短期或震荡偏强运行。
贵金属方面,本周COMEX黄金收为1656.3美元/盎司(环增0.45%)。英国9月CPI录得10.1%,重返40年高位;美国总统拜登宣布从SPR中释放1500万桶石油,彭博经济研究模型显示,未来12个月美国经济很大概率会陷入衰退,而美联储内部也出现分歧去,一些官员表示希望尽快放慢加息步伐,以观察对经济的影响。展望后市,近期美国通胀超预期和经济数据支撑美联储加息,但美联储官员表态出现分歧,金价寻底结果有待观察。
稀土方面,本周稀土价格走低,供给端废料减少导致原料供应紧张或成为常态,主因中小钕铁硼企业减产。需求端下游以刚性订单为主,轻稀土价格不断探底,重稀土虽有集团护航作用加持,但依旧受需求趋弱影响明显。展望后市,下游订单出现缩水迹象,但原矿废料价格居高下氧化物及金属价格倒挂未缓解,且年底部分企业存在现金及回款问题,“让价变现”难以持续,稀土价格或有所下调,但幅度有限。
能源金属方面,本周碳酸锂价格为55.25万元/吨(环增1.5万元/吨),供给方面部分厂区因管道检修,暂不对外出售现货。需求方面三元材料新增产能爬坡叠加采购节点,下游需求旺盛。另外,Pilbara第十次锂精矿拍卖价7100美元/干吨(接受拍卖前报价),再创新高,对锂盐价格有所支撑,预计碳酸锂价格或持续走高;钴价维持35.9万元/吨(环降0.4万元/吨),供给方面,受美元汇率上涨影响,钴中间品价格坚挺,对钴盐价格有所支撑,需求方面,下游库存充足不急于采购,需求偏弱,预计短期内钴盐价格维持稳定。