事件:据《日本经济新闻》11月2日报道，美国正敦促日本等盟国跟进出台对华出口限制的措施。

光刻胶:高壁垒，高价值量的半导体核心材料光刻胶是半导体生产的关键材料，帮助将掩膜版上的图形转移到衬底表面，其分辨率直接决定了特征尺寸的大小，其质量和性能直接影响制造产线的良率，高壁垒和高价值量是典型特征，高端的KrF光刻胶价格在200万元/吨以上。

大陆光刻胶市场规模增长迅速，美日垄断市场据国际半导体产业协会(SEMI)统计，2021年全球半导体光刻胶市场规模达24.71 亿美元，同比增长 19.49%，其中中国大陆市场依旧保持着最快的增速，达到4.93亿美元，较上年同期增长43.69%。与极高的增长速度相比，光刻胶的国产化率极低，日美企业占据约70%份额，尤其依赖日本进口。我国中高端胶如KrF光刻胶国产化率不及5%，ArF几乎空白，若此后日本相关限制措施落地，或将对国内半导体供应链安全造成较大的影响，中高端光刻胶国产替代迫在眉睫。

国产光刻胶相继取得突破，产能即将释放

近年来国内各大光刻胶厂商也已陆续取得突破彤程新材KrF光刻胶率先实现放量，即将攻克 ArF光刻胶:徐州博康两款ArF光刻胶已通过验证，大批光刻胶产能即将投放:晶瑞电材KrF光刻胶产线也基本完成建设，23年开始实现量产。另外，上海新阳、南大光电等企业也有望持续受益。

风险提示:国产替代不及预期、晶圆厂验证不及预期、研发进度不及预期。