【海通医药】伟思医疗公告点评：控股科瑞达，拓展泌尿市场，整合能量源平台

公司近日公告，以自有资金5880万元人民币收购科瑞达激光70%的股权，推动公司对泌尿科、皮肤科等科室的覆盖和延伸，提升公司在激光技术方面的自主研发能力，与公司主营业务形成良好的协同效应。

科瑞达激光是一家专业从事医用激光研发生产与销售的高新技术企业，拥有钬激光相关产品三类医疗器械产品注册证（Ho:YAG 激光治疗机）和二类医疗器械产品注册证（治疗激光用石英光纤），主要应用于泌尿外科、皮肤科、耳鼻喉科、妇科等科室。2021年科瑞达实现收入和净利润分别为3739万元和412万元，预计2022年和2023年分别实现净利润700万元和850万元，同比分别增长70%和21%。除了钬激光相关产品外，科瑞达还相继研发了绿激光治疗机、激光治疗机、半导体激光治疗仪、激光采血仪、YAG激光治疗机、二氧化碳激光治疗机、半导体脱毛仪和1470nm激光治疗机等医用激光设备。

公司的电刺激和磁刺激仪已全面覆盖盆底康复的高中低端市场，市场份额位于行业前列，我们认为借助科瑞达十余年的泌尿科渠道资源的积累，公司的电、磁产品有望深入新科室，推动产品在前列腺炎、神经源性膀胱、膀胱过度活动、女性压力性尿失禁等疾病或症状的治疗中使用，打造新的业务增长点。另一方面，公司全新拓展了医美能量源赛道，在研管线中塑形磁、能量平台射频、激光等医美能量源器械正在推进研发，借助科瑞达在医用激光领域丰富的管理经验和技术研发积累，我们认为公司在激光技术方面的自主研发能力有望进一步提升。

公司是快速成长的康复医疗器械创新企业，战略升级后业务领域由盆底及产后康复、神经康复、精神康复，拓展至康复全场景以及医美能量源器械两个优质赛道，我们看好公司在一体两翼布局下成长空间的打开，维持“优于大市“评级。