【国信电新】复合集流体：降本增效大趋势，产业化迎来曙光

当前锂电池正极和负极分别使用金属铝箔和铜箔作为集流体，用于汇集电流的结构或零件；铜箔的轻薄化可有效降低电池质量和成本，为当前集流体创新研发的主流方向。而目前复合铜箔符合整体行业趋势，复合铜箔的优势在于：

1）高安全性：复合铜箔因铜层薄产生毛刺较少，同时高分子层添加阻燃剂有助于防止热失控；

2）高循环寿命：复合铜箔有效缓解锂枝晶问题，同时库伦效率较高，循环寿命得到提升；

3）高能量密度：6um复合铜箔较较传统铜箔减重57%，相应减少电芯质量约5.4%，电芯质量能量密度提升约5.6%；

4）低成本：按当前60%良率测算，目前复合铜箔单位成本为4.11元/平米，随着良率提升，未来复合铜箔成本将进一步低于传统铜箔。

复合铜箔的基材可分PI/PET/PP等高分子材料，综合性能以及成本看，目前行业内主要选用PET为主。生产工艺方面，复合铜箔生产过程可分为两步法和三步法，其中磁控溅射环节对设备要求较高，是影响产品良率和性能的关键。

我们预计2025年中性情况下6um复合铜箔需求量为19.38亿平，对应6um复合铜箔市场空间为100.8亿元；

设备投资方面，预计至2025年磁控溅射与水电镀设备累计投资额达到294.9亿元，23-25年行业新增设备投资额为56.7/100.3/131.6亿元。

产业链相关公司：东威科技、骄成超声、宝明科技、万顺新材、中一科技、嘉元科技、光华科技、阿石创

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