光伏周观点：上游价格有望见顶回落
夜长梦山
2022-11-08 10:59:40
【华福电新】光伏周观点：上游价格有望见顶回落，下游需求持续释放，供需两旺的时期即将到来，重点关注新型电池技术量产提速以及辅材环节的弹性。
核心结论：硅料价格博弈情绪加重，后续见顶回落的趋势明显，硅片价格下跌后企稳，电池片盈利持续修复，下游组件排产环比上行，辅材环节需求大增弹性明显；需要重点关注：硅料新增产能的逐步投产情况，硅料价格变动情况，新型电池技术产能新增规划与量产进度，下半年海外需求情况以及国内后续组件招标价格情况等。
产业链观点：
1）硅料：10月份硅料国内的产量接近8.5万吨，环比9月+11.4%左右；11月签单仍在僵持，多数企业还未正式签订月单，下游继续观望，部分散单的成交价略有下滑；
2）硅片：由于上游硅料供给增加，硅片环节开工率提升，10月硅片产量环比+6.12%，而电池片扩产缓慢，导致10月中下旬以来硅片累库明显价格下跌，预期近期价格将企稳；看好有进口高纯石英砂保供优势的硅片龙头；
3）电池片：大尺寸电池片仍然供不应求，后续价格仍然有进一步上涨的可能，爱旭、钧达、晶科、隆基等新型电池技术的进展略超预期，看好电池片环节盈利修复、新技术量产提速；
4）组件：11月开工率普遍继续向上，下游存在压价心态，价格很难继续上涨，部分大型招标是以低价成交，随着硅料新增产能陆续投放，供需两旺的时期即将来临；看好电池新技术量产进展快、海外业务占比高的一体化组件龙头；
5）光伏玻璃：本周光伏玻璃价格较上周提高，主要是由于天然气涨价和下游需求支撑，国内暂无新增或需检修的产能，下游组件对光伏玻璃的需求增加，上下游纷纷签订月度订单，同时本周成交稳定囤货现象减少，预计下周价格稳定；
6）胶膜及EVA粒子：光伏胶膜的价格维持稳定，预计11月排产量提升5%-10%，但订单主要集中在大厂，小厂接单较困难；EVA光伏料价格明显分化，多数厂家下调价格，供给方面预计11月国内光伏料排产量7.85万吨，宁波台塑已开始生产发泡料，光伏料有斯尔邦、联泓、浙石化、榆能化、中化泉州、中科炼化等，进口情况看9月我国EVA进口量11.81万吨，环比+19.43%；
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