TOPCon产业趋势跟踪更新：

1、今年TOPCon迈入产业化元年，市场关注度极高，当前TOPCon趋势呈现两大特点： 1）趋势获产业认可： 由于当前电池环节盈利丰厚，而TOPCon性价比显著，头部企业已验证超额利润、领先企业规模招标，TOPCon已由龙头布局扩散至全产业浪潮，当前已招标及规划量级超预期，预计22-23年扩产规划80-100、150-200GW以上。 2）没那么简单：产能落地有待观察龙头预计领先至少一个身位： 由于当前TOPCon工艺尚未完全成熟、且存在工艺分歧，规划较多但当前实际落地有限。同时，未来TOPCon仍有叠加工艺的降本增效优化空间，龙头量产经验、工艺储备上均有较大优势。

2、TOPCon继续成为光伏板块主线，龙头望持续扩大领先优势，根据机构调研掌握的情况： 1）晶科：已满产合肥、尖山一期16gw，每瓦目前较PERC超额利润4分，一体化成本年底持平。目前效率25%、良率98%，产能规划35gw。 2）钧达：已满产滁州一期8gw，每瓦目前较PERC超额利润2分，电池成本年底持平。目前效率25%、良率98%。 3）天合：宿迁8gw今年底前设备进场，一体化成本明年中持平，产能规划33gw。 4）通威：眉山三期8.5gw今年底前设备进场，非硅成本高3-5分，产能规划38gw。 5）晶澳：宁晋1.3gw爬坡中，6gw近期招标明年初投产，目前效率25%附近、良率95%向上，产能规划27.5gw。

3、由于TOPCon较为显著的性价比水平，以及为PERC升级工艺、相对难度较低，TOPCon当前成为市场新老电池玩家扩产的主流路线，根据机构统计，预计2022-2023年TOPCon扩产产能分别为80、150GW以上，并有望进一步超预期，扩产趋势显著。 TOPCon产能分化继续利好技术领先电池厂：钧达股份；产业趋势明确到来利好核心设备商：捷佳伟创；后期继续跟踪晶澳、天合、通威、隆基等TOPCon的量产推进。