【天风轻纺】房企融资持续宽松，家居需求复苏可期，低位布局优质白马

■ 近期国常会研究部署优化防控20条措施；交易商协会发文支持民企融资，预计可支持约2500亿元债券融资，并规模可扩容，其中龙湖200亿元储架式注册发行已受理。

■ 地产链方面，一方面主要受新房销售下行影响估值，另一方面交房减少、消费力下行、疫情管控延长装修需求，多元因素扰动业绩。今年地产非刚需销售被挤出，展望明年，新房销售下行带来的估值压力或显著缩小。需求端来看，房企融资持续宽松，伴随保交楼政策实质性推进，Q3家居企业大宗订单环比向好。小区管控延缓了部分装修需求，品牌消费或迎来复苏。当下板块龙头已经回归价值区间，持续推荐【喜临门】（23年 13X）【顾家家居】（23年 12X）【欧派家居】（23年 17X）【索菲亚】（23年 9X）【江山欧派】（23年 14X）【志邦家居】（23年 11X）。