【天风建材】周观点1120：如何看地产链品种行情持续性？

核心观点：上周沪深300涨0.35%，建材（中信）涨1.46%，前半周在地产政策带动下，地产产业链表现较好，但下半周行情回落，非地产链玻纤表现较好。上周我们就地产链与客户广泛交流，当前市场仍对销售和开工段需求成悲观态度，但部分投资者对明年竣工端需求的弹性较为看好，且看好明年新建B端业务占比高的公司的基本面改善弹性。但短期受地产销售仍大幅下滑影响，本轮消费建材行情或仍以政策博弈为主要驱动力。上周30城销售面积同比仍下降36%，成都等地继续优化地产调控政策，政策端后续或仍存在催化。

明年需求端的主要弹性在新建B端竣工，而盈利端，今年涂料、管材在下半年已明显受益成本下降，明年上半年有望持续受益，若油气价格回落，明年防水、瓷砖等品种盈利端弹性则更大。继续看好消费建材后续的行情，二线B端品种弹性或更大。综合而言，消费建材基本面和投资预期均已进入反转通道，当前时点值得重点关注，同时，新材料有望延续成长性，股价调整后同样具备较好的性价比，近期玻纤价格上行以带动其市场关注度明显提升。

上周工作：专家交流（玻纤协会专家），上市公司交流（华阳国际，鲁阳节能），客户路演交流

本周推荐组合：东方雨虹，蒙娜丽莎，三棵树，亚士创能，金晶科技，中国巨石，鲁阳节能