事件：隆基公开宣布HJT电池效率达26.81%打破晶硅电池效率世界纪录

简评：

实验室效率的进一步突破给HJT商业化带来更多“可能性”。光伏电池片性能评价有三个较为重要的效率指标，即

①理论效率（极限）效率，决定电池片赛道投资的方向性与天花板；

②“实验室”效率，决定了中长期投资的“可能性”；

③平均量产效率，决定了中短期投资的“确定性”。此次隆基在HJT电池在实验室效率中创下各类晶硅电池之最，且逼近HJT电池的理论极限效率28.5%，印证了HJT电池与其他电池技术相比，提效至少在原理性问题上是不存在争议的，争议仅是量产方面工程性问题与经济性问题，但仅仅也只是时间问题。

HJT作为平台型技术未来有更大潜力突破晶硅电池的理论极限（29.43%），量产效率扔未到“抠细节”的阶段。从当下时点来看，光伏电池片多技术路线并行的态势或仍要延续一定时间，但可以确定的是，光伏太阳能电池的未来会慢慢从晶硅走向新型薄膜或者晶硅/薄膜叠层。HJT虽然属于晶硅电池，但借鉴了新型薄膜电池的结构特点与工艺，是承前启后的技术代际。隆基已有27%-2.7.5%甚至28%的电池片实验室效率计划，未来HJT与BC技术融合或者与钙钛矿形成双结叠层电池，将更大程度上接近甚至超过晶硅电池的理论极限。目前HJT电池的量产效率接近25%，与实验室效率有较大差距，量产的提效方面尚未到“抠细节”的阶段，后续仍会持续带来惊喜。

HJT未来提效的重点在金属化环节，真空薄膜设备更重要的目标或是“降本”与保交付。从迈为股份公众号发布其实验室近1年的HJT提效路径来看，主要侧重点在金属化如电镀铜，以追求更优的电学特性及实现更窄的栅线线宽，建议关注迈为股份、芯碁微装等领先设备企业。而双面微晶工艺成为市场标配后，真空薄膜设备除了持续的改进以外，在明年HJT60GW（100%增速）招标量的市场预期下，更重要的方向是“降本”与“保交付”，因此核心设备企业有充足的动力与意愿推动核心部件国产化及工艺转型，推荐真空薄膜铝合金铸造腔体供应商明志科技。