（关注原因：短期，公司拟剥离房地产亏损业务，直观来看直接可以减少公司亏损5.3亿元左右）

1、拟剥离房地产业务

12月1日晚公告，为聚焦主营业务，公司拟转让持有的北京顺鑫佳宇房地产开发有限公司100%股权。公司拟通过产权交易所操作此次预挂牌以征集意向受让信息，交易对方、交易条件暂不能确定。

如上交易如能顺利完成，公司将不再持有顺鑫佳宇股权，顺鑫佳宇股权将不再纳入公司合并报表范围。

2、房地产业务长期亏损，拉低公司整体净利润

顺鑫佳宇房地产是公司“烫手山芋”，地产业务从2016年以来连续亏损6年，2020年净利润-5.3亿，截至21年三季度净利润-3.4亿，净资产-17.9亿元。

3、剥离房地产业务后公司利润弹性毛估

1）公司从今年年初股价一路下跌55%，一方面来自白酒整个板块的调整，另一方面系疫情影响白酒业务增速放缓，业绩低于市场预期。白酒业务占公司70%左右，属于大头业务，白酒业务虽然增长放缓但整体平稳；

影响公司股价下跌，第二个重要的原因是公司房地产业务对公司利润的拖累，如上2020年公司房地产业务亏损5.3亿，导致公司整体净利润同比下滑48%;

2）如果剥离房地产业务后，直观来看直接可以减少亏损5.3亿元左右，加上2020年4.3亿元，公司净利润水平有望达9.7亿元，对应PE27倍。另外，疫情好转后如果公司白酒业务增长恢复,有望带来业绩估值双提升。

注：此计算属于拍脑袋毛估，不够准确，后续以公司根据实际成交情况进行测算为准。

（部分资料来自网络信息、投资者调研）