🎈【民生电新】再次重申电动车是高成长性板块，未来增速何须担忧？

🎈怎么看后续的需求？近期新能车板块表现疲软的核心在于对未来需求的悲观，然而我们在此前行业深度报告《论道渗透率》就已说明，目前国内新能车市场刨去A00级车后，渗透率不到20%，后续渗透空间仍然广阔，全球来看，美国目前渗透率不到10%，叠加新政落地，美国将迎来显著增量，预计明年国内新能车销量可超900万辆，全球销量接近1500万辆，同比增速超40%。

🎈中游环节推荐：
路线一：盈利能力持续向好、技术持续迭代的电池环节：【宁德】、【亿纬】；
路线二：供需环节仍然偏紧，格局稳定的隔膜、电解液、结构件环节：【恩捷】、【星源】、【天赐】、【新宙邦】、【科达利】；
路线三：盈利略有下调，但估值已至历史底部的正极、负极环节：【容百】、【当升】、【厦钨】、【振华】、【璞泰来】、【杉杉】。

🎈紧握两条0-1高弹性的新技术路线。
路线一：钠离子电池产业逻辑持续深化，建议关注：【元力】、【维科】、【传艺】；
路线二：复合集流体量产进度超预期，建议关注：【元琛】、【阿石创】、【宝明】、【东威】。

🎈风险提示：原材料价格大幅上涨，市场需求不及预期等。

民生电新：邓永康/李孝鹏/席子屹