华测导航调研核心要点-1225
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🌼基本业务
公司以高精度导航定位技术为核心,三大板块:
测绘与地理信息:第一块业务RTK,营收占比最高,40%。国内市场已完成国产替代,15%增速,国外市场替代空间大,50%增速;第二块业务激光雷达,今年营收2亿元,预计明年有40-50%增速;第三块业务位移监测,营收占比第二,今年合同额有4-5亿元,明年至少40%的增速
封闭和半封闭场景的无人驾驶:无人机,无人船,无人农机,数字施工,数字施工规模小,小几千万,另外几条产品线都在一个亿左右营收。
导航应用:为港口,码头,物流小车,乘用车,提供组合导航的产品,今年大几千万,明年增速50%。
公司今年业绩指引:收入18.5亿,2.7亿净利润。长远发展目标是年复合增长30%。
🌼组合导航
组合导航产品是盒子形态,里面包括卫导芯片,惯导模块,加上组合导航的算法
地基增强系统是额外的账号服务,车企可单独选择厂商,一年付费几十块钱
公司核心优势是组合导航的算法,把卫导和惯导一起调用来实现高精度定位,组合导航只为自动驾驶系统提供一个位置信息,交互简单
考虑软硬件解耦趋势,未来不排除有头部车企只采购硬件,以模组形式集成到域控制器里并自己做算法的可能性,但是觉得大部分车企还是会交给专业厂商做,公司也在规划SoC芯片,以后往模组方向发展也可以提供模组方案
🌼乘用车定点
公司觉得未来大多数车企会用组合导航方案
组合导航ASP:1000-1500元,稳态毛利率30%
定点车企:哪吒、吉利路特斯、比亚迪(有几款车型),明年下半年小批量配套3-5万辆车,后年量会比较大
产品是比较标准的产品,车厂会有一些定制化需求,需要配合做一些小改进
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