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景点旅游逻辑：

一、各部门持续出台政策支持旅游消费，五月份中国旅游曰将抓紧"五一"假期加强促销。

另外,《"十四五"旅游业发展规划》提出，要"建立中国特品级旅游资源名录，促进优质资源向优质产品转化"。预计文化和旅游部将在年底前推出中国特品级旅游资源名录。本名录为国内最高等级的旅游资源名单，预计将明显推动相关地区旅游热度，带动企业业缋。

2）五月份中国旅游曰将广泛开战惠民活动，抓紧"五一"假期加 强促销。

3月30日，文化和旅游部2022年第4度例行新闻发布会上，

文化和旅游部市场管理司副司长李晓勇介绍，5月19曰是第十二个"中国旅游日",在5月份,全国文化和旅游系统广泛开展"中国旅游日"旅游惠民月活动，各姻夸推出包括发放文化和旅游 消费券、旅游企业促销等在内的多种形式的旅游惠民措施，这些措施将通过网站、微信公众号等形式开设专栏公开发布,每周更新。国内主要在线旅游企业也将加入活动阵营,定期推出优惠措施。

整体而言，近期政策将旅游业作为重点帮扶行业，加大定向施策以及帮扶力度，同时，"五一"假期为传统的旅游旺季,在整 个5月份，各地仍将抓住长假机会，持续以消费券、促销等方式 大力刺激文化旅游消费，目前各部门对于旅游行业的积极支持态度明确，待疫情増长态势缓解后，行业有望迎来反弹。

二、景点旅游板块核心公司业绩分析。

受国内疫情影响，预计一季度景点旅游行业核心公司业绩表现一般。但由于各个公司的景区所在区域不同，受疫情影响程度不同，所以业绩表现也呈现出一定的结构性差异，具体来说： 

1 ）预计宋城演艺业绩表现位居板块第一梯队。宋城演艺以运营人造景区为主，一方面，公司运营景区位于多个省市，在杭 州、三亚、丽江、九寨沟、桂林、张家界和西安均有项目运 营，相对较为分散，因此，更能对冲疫情的不利影响,且多个 项目所在地受疫情影响相对较小。

2 ）预计黄山旅游、桂林旅游、天目湖、九华旅游等业绩表现位居板块第二梯队。上述公司运营的景点所在区域受疫倩影响相对较小，虽然疫情管控下长途旅游受到限制,但短途旅游仍有 -定空间。

3 ）预计凯撒旅业、众信旅游和岭南控股业绩雖板块第三梯 队。公司主营业务均是旅行社，然而，在疫情防控下，一 方面部分地区会禁止旅行社组织的跟团游;另一方面，游客处 于自身健康角度，也会更倾向于个人游。

4）预计长白山业绩位居板块第四梯队。长白山位于吉林省，且 运营景区主要为长白山景区，而此次吉林疫情较为严重，因 此，长白山受影响最大。

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