【天风电新】中信博:盈利+出货持续改善,看好公司作为明年地面电站放量的重要收益标的-1229
———————————
近期我们与中信博进行了沟通,对公司基本面更新如下:
🌼产业链降价后边际变化体现出来了吗?
盈利上来看Q4能够体现原材料端的成本改善,订单和排产较Q3也开始环比改善,但暂未出现爆发式增长的苗头。
🌼往明年看跟踪支架的市场空间如何?
国内来看跟踪支架今年的渗透率在10%左右,与去年持平(主要参考大项目的情况,可能跟整体实际情况略有偏差),明年预计至少10%以上的渗透率(公司对接的大项目有10%以上是锁定的跟踪支架)。
海外来看,明年印度可以交付3GW跟踪支架。除此之外东南亚、中东、南美也会有一定量的订单交付。
🌼未来毛利率怎么展望?
固定支架毛利率预计10%-15%(包括了固定可调,纯固定的话不到10%,根据目前一些大基地项目的订单情况,纯固定占50%,固定可调可以占到40%),跟踪支架预计15%-20%。
🌼美国市场怎么打?
目前还在推进当中,可能考虑技术入股的方式。技术入股是公司综合考量风险因素后认为相对可行的方式,可以在风险较小的同时享受到美国市场的收益。
🌼投资建议
我们继续看好明年国内+印度+其他地区地面电站放量后,公司跟踪支架出货量的预期提升,叠加公司智能化工厂改造+镀锌/控制器等一体化提升毛利,我们维持公司明年6亿元归母净利的预测,当前市值对应PE 24倍(考虑定增),继续给予重点推荐。
———————————
作者利益披露:转载,不作为证券推荐或投资建议,旨在提供更多信息,作者不保证其内容准确性。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。