【国金晨讯精选230113】
夜长梦山
2023-01-13 10:49:20
【国金晨讯精选230113】
【医药王班】持续推荐恒瑞医药，预测22-24年归母净利润42.20/48.86/58.46亿元，对应目标价52.30元，买入。医保谈判继续促进创新药放量，经营拐点逐渐显现。创新药研发管线深厚，ADC技术平台突破在即。仿制药集采压力降级，仿创结合双轮推进国际化。
【机械满在朋】风起初春，风电轴承步入国产化深水区：建议关注新强联、恒润股份、五洲新春、长盛轴承。22 年风电招标量高景气下有望推动 23 年风电装机大年。同时风机大型化协同海上风电发展趋势下，风电轴承作为国产替代属性较强的零部件环节，伴随上游原材料价格逐步企稳、下游需求扩大后，国内轴承厂商有望实现业绩高速增长。我们看好大功率主轴轴承、独立变桨轴承、新产品轴承如滑动轴承。
【计算机孟灿】首次覆盖&关注财富趋势，预计22-24年EPS为2.02/4.06/4.98元，增持。公司是国内领先的证券行情交易系统供应商，为B端金融机构提供证券行情交易软件，并为C端散户提供金融市场行情、数据等证券信息服务。随着金融信创从基础软硬件和办公系统向业务系统拓展，公司有望受益于行情交易系统的信创改造。目前公司C端用户均为自然增长，未来可能会采取多种方式促进月活，预计C端业务未来以25~30%的速度增长。
【纺服杨欣/李施璇】持续关注安踏，下调22-24年归母净利预测至71.89/95.24/111.74亿元，买入。公司公告安踏/FILA/其他品牌22年营收分别实现低单位数增长/下降低单位数/20-25%增长。安踏品牌升级重塑推动增长，中长期DTC经营利润率有望达高单位数；FILA大货维持高质量增长，儿童及潮牌仍有上升空间；迪桑特/可隆仍高速成长。23年展望：Q1高基数+疫情影响有所承压，Q2起有望恢复快速增长。
【宏观赵伟】12月物价数据：CPI同比上涨1.8%；PPI同比下降0.7%。重申观点：开年通胀环境或相对温和，对货币掣肘或相对较弱。CPI低预期又增新变量、猪价拖累凸显，核心CPI受服务涨价支持回升，关注后续核心CPI涨价节奏。猪油共振回落拖累CPI再度低预期；PPI超预期回落，生产、生活资料均有拖累。原油链价格延续回落、黑色链价格上涨，或印证内外需分化。
【固收吴雪梅】摊余成本法理财放量是否企稳债市：除现金管理类外，部分封闭式理财产品可使用摊余成本法进行估值，受制于资产久期与理财期限相匹配，摊余成本法产品期限或较长，短期限产品的错配效应或暂难解决，目前受投资者认购热情下降等影响，募集规模增长相对有限。发行期限上，短端放量受益于定开替代效应，长端主要由摊余成本法产品贡献。由于摊余成本法产品要和资产久期相匹配，带动新发封闭式理财加权平均期限整体拉长。
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