【海通电子】鼎龙股份2022E业绩预增，归母净利润3.9亿元中值

事件：公司2022E全年预计实现归母净利润3.75亿元-4.05亿元，较2021年同期的2.14亿元同比增76%-90%。

半导体新材料营业收入5.4亿元，营收占比提升至20%左右。其中CMP抛光垫预计4.7亿元+，同比增56%；YPI和PSPI预计0.5亿元收入，同比增470%，处于稳步上量中；CMP抛光液、清洗液实现部分产品销售，合计0.2亿元。

打印复印通用耗材业务营收22亿元，盈利能力同比显著提升。

观点：我们持续看好鼎龙股份的长期成长，主业盈利能力回暖、加上半导体材料业务的营收不断提升；此外还有半导体先进封装材料业务的布局也在持续深化进行中，为未来增长曲线打下基础。

2022年10月后，市场对半导体材料板块相关公司的关注度急剧下降，主要原因是对存储端无法进行先进制程的进一步扩产进而影响材料业务放量预期的担忧。我们认为公司的多款产品已陆续多个Fab客户端（包括但不限于逻辑代工、存储端）放量、将不断扩大销售收入，未来仍将持续成长。

提前️各位领导新年快乐

海通电子团队：郑宏达/肖隽翀