移远通信：业绩维持高增，期待疫情缓解后IoT需求复苏！
夜长梦山
2023-01-30 20:44:27
【天风通信】移远通信：业绩维持高增，期待疫情缓解后IoT需求复苏！
事件：移远通信发布业绩预告，预计2022年年度归属于上市公司股东的净利润为60,000.00万元左右，实现扣非净利润为47,000.00万元左右。
🏅1、业绩符合我们预期
公司预计实现归母净利润6亿元左右，同比增长约67.57%，预计实现扣非净利润4.7亿元，同比增长约40.15%。其中Q4单季度实现1.64亿元左右，环比维持增长态势，业绩基本符合我们此前预期。
🏅2、期待疫情缓解IoT需求复苏，盈利水平明显提升
公司在模组行业持续完善布局，发力车载/5G模组等细分方向，模组业务维持较快增长，除模组业务稳步增长外，公司新业务也在持续快速扩大，并与模组业务相得益彰，使公司的综合能力得以提升，因此整体业务收入进一步增长。预计2022年度可实现营业收入为142.00亿元左右，同比增长约26.09%，对应净利率约4.23%（21年为3.18%），呈现盈利能力提升的态势。我们认为，随着海内外疫情缓解，经济逐步的复苏，IOT领域需求有望逐步复苏回暖，赋能公司业务继续维持高增，此外随着原材料压力缓解以及自身规模效应打造，盈利能力有望延续提升。
🏅3、持续丰富业务布局，市场份额稳步提升模组龙头强者恒强
展望未来：1）过去几年公司全球模组市场份额明显提升，规模效应下有望强者恒强；2）公司持续丰富产品组合，不断拓展 5G 产品线，加速5G在物联网应用以及5G+AI的快速发展。此外在车载领域不断推出车规级模组、智能座舱模组、高精定位模组等，巩固车载领域领先竞争力。3）公司偏狼性文化，重研发，强销售，同时积极推动全球化战略，海外业务快速增长，动力强劲！
🏅 4、维持公司22-24年盈利预测为6.1亿、9.2亿元和12.5亿元，对应22/23年PE为37x/24x，维持“增持”评级。
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