🚀多重因素边际向好，板块估值有望逐步恢复。①2月1日，美联储宣布加息25bp，加息节奏逐步放缓，我们预计全球投融资改善预期有望边际向好；②1月7日，国务院联防联控机制综合组发布《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第十版）》，基于国内疫情防控政策的变化及第一阶段疫情高峰逐步过去，我们预计受疫情扰动较大的CRO有望逐步恢复。

🚀基本面依然强劲，22年在高基数基础上持续快速增长：已发布2022年业绩预告CRO、CDMO公司显示持续高速增长，其中预计博腾股份归母净利润 310%、凯莱英 213%、昭衍新药 102%、药明康德 83%，百诚医药 77%。

🚀筹码结构逐步分散，板块中基金持仓占比环比继续下降。2022Q4头部公司基金持仓占比10.6%（环比-1.3%），其中药明康德基金持仓占比12.8%（环比-2.3%）、泰格医药持仓占比14.5%（环比-3.7%）、凯莱英持仓占比9.0（环比-5.9%），筹码结构呈逐步分散趋势。

🚀据WIND一致预期，建议关注前期跌幅较大，估值性价比较高的药明生物（2023年PE，下同，36X）、药明康德（28X）、康龙化成（34X）、泰格医药（29X）、凯莱英（22X）、百诚医药（22X）、诺泰生物（37X）、方达控股（23X）等。