【电力自动化出身，储能进入快速兑现期】公司三十年电力技术沉淀，拓宽下游应用至新能源和环保业务。新能源板块的高增长是未来主要驱动力，一方面储能23年进入兑现期，实现10亿以上量级收入规模，另一方面锂电设备加速修复，头部客户合作加深、在手订单充足。

【湖南省内储能商业模式较好，公司抢跑23年快速兑现】22年9月湖南省提出风电、集中式光伏按照不低于15%、5%比例配建储能电站。目前省内储能缺口较大，公司具备EMS、PCS生产能力，率先以自持布局并拟发行9.1亿定增加码储能。城步儒林100MW已全部并网，预计到23年中有4座电站抢装享1.3倍租赁收入，其中1座自持，剩余皆提供储能系统。

【锂电设备在手订单充足，保障2-3年稳增】子公司精实机电是国内老牌锂电设备提供商，首创化成压床的负压技术，化成分容领域技术优势显著。下游核心客户包括宁德时代、蜂巢能源、赣锋锂业等，在手订单充足保障未来2-3年稳增。未来与锂电厂商互为供应商，合作进一步加深。

【盈利预测与估值】公司23年储能进入业绩快速兑现期，预计22-24年归母净利-3.61、2.47、3.92亿元，对应EPS为-1.09、0.75、1.19元/股，对应PE分别为-15、22、14倍。给23年PE估值29倍，35%上涨空间。首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示：储能项目建设不及预期风险；下游需求不及预期；原材料成本大幅上涨风险。