茶余饭后聊聊股民关心的注册制-韭研公社

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茶余饭后聊聊股民关心的注册制

耕谷坊丨金岁月

只买龙头的龙头选手

2023-02-20 20:30:52

全面注册制征求稿从2月1日开始的，到现在注册制终于正式实施了，那么我们来看看这些天都有哪些重要的意见被采纳或否定了，又会产生什么影响呢。

要点一：新股发行价格将不设任何行政性限制
主要意思就是，对价格和发行规模不设行政性限制，以机构投资者为参与主体询价、定价、配售等。这点对我们散户来说应该没什么影响，但谈不上利空或利好。反正就是说减少干预，由审核改为信息披露为主。

要点二：删除证券中介机构被立案调查与业务受理审核挂钩的规定说人话就是，加强了对这类中介机构的立法（最高可判处十年有期徒刑），精准打击违法行为（减少对公司或无关人员的影响），提高追责的效率。

这点对股民没有太大的直接影响，间接来说加强立法和提高犯罪成本有利于提高公平性，间接利好股民。

要点三：否定了公开发行对不特定对象打折的意见
说人话就是，特定对象想以折扣价拿到股份，被否定了。因为这样的话，这些人一买到股票就有可能抛售。现在注册制公开增发没有锁定期，买来就可以卖，这不白给他们送钱啊，没通过就好。

还有几条类似的，也都被一一否定了。

然后就是关于审核、立法等方面的（比如财务方面、重组方面的），跟我们都不太直接相关（都算间接利好吧，至少提高了公平性嘛），就不一条一条的说了。

回顾下注册制新规：

1、注册制后，主板新股前五个交易日没有涨跌幅限制，第六个交易日起，个股实行10%的涨跌幅限制。
这样一来，那些通道党就失去了优势。再也不是新股上市就去一字排板了。

前五日非常刺激，建议不要轻易尝试，尤其刚开始实行，还是试水阶段，要玩也轻仓试试，不然日内几十个点的涨跌幅有点吃不消。

不过也不会轻易翻倍或腰斩，有个超过30%、60%的停牌10分钟的规则，极端的话可能会有60%的涨跌幅（比如先涨29%再跳水，那么就可以下跌60%才到跌幅30%的临停机制）。

不过个股10%的涨跌幅限制没变，这点对于原来的许多短线玩法就可以继续玩下去了。

2、主板10天4次异动或者10天100%涨跌幅偏离就停牌。

上次异动停牌新规之前最高是可以干上10板以上的（甚至停牌后复牌继续涨停干到十几连板），之后就被压制在了8连板，卡异动和停复牌之后也能上个10连板，这次就直接限制在了7连板，进一步压制了连板高度。

按照8连板必停牌的规则，那么不怕停牌的话也能干上10板。说不定新规刚刚实施，就会有这种想试试水的可能，干到停牌试试。不停牌的话，就只能到7连板了，那么考虑到溢价问题，上车点只能是6板和6板以前了。多少有些不利于玩龙头战法和做连板接力的。

3、30天200%的限制

8板必停牌，即使涨了7个板横几天后，最多也就再涨5个板（保险的话也就再来4个板，除非有回调动作）。也就是未来可能会走出7+1、7+2、7+3、7+4、7+5、7+6或5+7等这样的组合，当然这要题材够火热、情绪够好、个股够强、资金认可（合力）才行。

这次的鸿博股份就完全的卡了异动/停牌规则，不过目前这个涨幅要连板的话，最多也只能再来个三连板了，再回调一下的话，可以再来个四、五连板。

看看会不会走个模板出来吧。但是如果新规按周一开始算的话，那么是否意味着前面的涨幅不计算在内呢？那这么说的话，汉王科技也都还可以继续连板上涨？我觉得应该是10日那个规则算之前的了，因为超过10日了，30日的这个规则可能还是要计算在内的，因为还未满30日。

这么一来，鸿博和汉王按规则是还可以再来个三连板，如果先回调一下的话，还可以再来个四、五连板。智能自控、智微智能、金龙羽、天娱数科等也都可以考虑作为新规下的模板，或者说市场抛弃旧的寻找新规下第一个满足的，那么首选锐明技术

4、主板出现下单2%的价格笼子限制

也就是说只有涨到8个点才能挂涨停价，7个点的时候下单就是废单，下单超过2%就是废单，类似现在的科创板。

这无疑利好量化和AI，散户手速肯定拼不过，尤其我这种手机党还有延迟。不过这样的话，也几乎不会发生天地板和地天板了，不会轻易那种一根90度直线拉涨停或大跳水了，但理论上量化和AI也是能大致做到的，只是这样一来出现的几率就小了很多（我相信这也是制定这条规则的初衷吧）。

接下来详谈一下全面注册制会带来哪些影响：

1、全面注册制的来到，意味着上市流程缩短，审核更宽松。这么一来，有更多的好公司（尤其是创业型、成长型）将进入A股，也就是那些潜力股（比如之前很多选择在港股、美股上市的科技公司、互联网公司等，其中有不少公司都在筹备回A），但同时也会有一些浑水摸鱼的公司混进来套现。对于散户来说，这无疑加大了选股难度。

2、公司越来越多，也意味着会出现一定的“虹吸效应”，这也是为什么2月份以来尤其这两天指数总喜欢尾盘跳水，畏畏缩缩的给人以涨不动的感觉。不过我还是那句话，大A今年上4000点没问题的，虽然注册制落地短暂来说是小利空（利好兑现）。

总之既不会出现07、15那种级别的大牛市，但也不至于就一蹶不振了。

因为一方面加入的公司虽然多了，但配合退市制度，退市流程也加快且果断，加之这一制度的落地会吸引一部分国内外的投资者加入大A，所以会对冲掉“虹吸效应”带了的“小风险”。

3、那些成长股、潜力股会有一些走出大趋势，这是值得关注的机会。但也会有一些垃圾股成为“仙股”，过去有一些人喜欢做埋伏，去埋伏那种长期下跌然后横盘很久的股，基本上大多数时候都能等来一波短暂的炒作爆发，但这些年越来越难了，尤其现在注册制落地，恐怕选不好的话也不知道要等多久了甚至等了几个月几年没等来上涨反而等来了下跌或ST/退市。

说到这里，喜欢炒ST的也要小心了，现在是强制退市了，以后ST的机会会越来越少，越来越难做，一不小心还被退市了。

以及打新的也要注意，再也不是那种无脑打新就能赚钱甚至数连板的日子了，不能再闭着眼睛打新了（虽然我一次没中过，过去我也都是这样啥都不看，全部打的哈哈），得学会甄别有选择性的打新了。

4、注册制落地，利好券商、金融板块，因为他们是比较直接的与资金打交道的，这个就不多说了。

对于科创板、创业板、北交所应该是个小利空，因为他们的优势没了，对于之前上市的科技类公司、成长型公司也算是个小利空，因为后续要进来更多这样的公司了，他们就没有稀缺性了，不过主要是针对之前被炒作和跟随上涨的股票，真正的好公司还是该涨的涨。

总之就是多关注学霸和潜力股，远离学渣。
对于大盘股、蓝筹股是个利好，还是那句话选择成绩好的优等生，远离学渣嘛。

所以基于这点，指数也不会太差的。