最近宏观层面及外围的风险有进一步扩散的趋势，央行最新的四季度货币政策执行报告中，对今年的经济以及整体通胀水平都比较乐观，验证了政策会保持定力，不会大规模刺激。

美国1月核心PCE物价指数同比上升4.7%，预估为4.3%，前值为4.4%；环比上升0.6%，为2022年8月以来最大增幅，预估为0.4%，前值为0.3%。这一重要数据出来之后之前对于美国通胀见顶以及年内转入降息周期的预期被证伪，加息的终点和美元指数都会进一步抬高。

美欧经济韧性比较强，应该不会出现深度衰退，所以中国的出口数据也不像之前预期的那么悲观，全年很有可能实现正增长，进一步推升了对今年经济的乐观预期。

周五盘中又流传诸多中美俄之间不利的传闻，俄乌春季决战是之后最大的不确定风险点，诸多因素共振，前半周恐怕还得调整。

当行业轮动达到极点后，除少数情形的普涨普跌外，市场接下来往往会步入结构性行情，产生季度级别的新主线，如21Q1（核心资产）、21Q3（新能源）、19Q3（核心资产&半导体）、16Q4（核心资产）、14Q3（低估值蓝筹）。

二、行业&题材

周五盘面上唯一的亮点也就是AI上游的算力了，主要驱动因素是英伟达业绩和台积电的订单都超预期。

英伟达四季度营收60.5亿美元，超先前指引0.51亿美元，一季度指引为63.7-66.3亿美元，超出63.5亿美元的市场预期。英伟达在业绩会上表示，AI到了临界点，如当年的iPhone一样，并且将获得广泛的应用，对算力的需求无止境，ChatGPT拉动了公司计算卡的需求，下一代计算卡H-100的收入已经超过A-100，对下一季度的数据中心业务展望良好。

受益于ChatGPT需求推动，大量订单涌向台积电，拉高台积电5纳米产能，据半导体供应链透露，急单来自英伟达、AMD与苹果的AI、数据中心平台。

这两件事意义重大，都证明了AI并不是在炒概念，现在已经有业绩落地了，影射到A股，上游的算力相关产业链，数据中心、服务器、GPU等等的确定性加强，更容易受到资金认可和追捧。

周五盘中科技部部长的表态相当于从顶层定调了，战略新兴产业、大力支持，表态非常积极，不用担心会被政策禁止了。

这是国内首个可以支持算力交易调度的应用系统，为智算、超算、通用算力等各类算力产品提供算力发现、供需撮合、交易购买、调度使用等综合服务。美国的技术受限，目前我们急需自己的算力中心，东数西算一体化算力服务平台出现的正当时，可以说是为了AI的这波热潮专门准备的。

国内的大厂都有自己的算力中心，但是其他公司没有这个条件，都需要使用公共算力中心，可以预见之后的需求量会大增，未来的前景很广阔。最相关的就是美利云和中科曙光了，一个就在宁夏中卫，一个是东数西算一体化算力服务平台的参建方。

2月23日到3月17日只有一只新股上市，注册制之前的末日轮，次新股在弱市行情下有可能继续走强，也可以关注一下。