事件：2023年2月24日，天翼云科技有限公司股权发生变更，天翼元持股比例变更为中国电信 83.96%、中国电科 5.25%、中国诚通 5.25%、中国国新 5.25%、中国电子 0.29%；此次股权变更标志着2021年12月中国电信与中国电科、中国电子、中国诚通、中国国新等投资者共同签署的天翼云科技有限公司增资扩股框架协议正式落地。我们认为，天翼云四大央企混改落地标志着运营商国资云浮出水面，后续运营商国资云发展有望快速推进。

运营商国资云发展有望成为运营商数据质量和数量新的增长极。以天翼云为例，天翼云4.0实现了一云多态、一云多芯、一张云网、一致架构、统一调度、统一运维等功能，拥有强大算力、存储、网络能力。我们认为，未来以天翼云为代表的运营商国资云会深度参与千行百业的数字化转型和数据流转，运营商数据的量和价值有望进一步提升。

在我们率先提出在数据流转架构覆盖数据运维的全生态下，网络可视化同时具备“地基”和“必要工具”的双重属性，已成为数据要素时代下的刚需。运营商国资云落地将进一步催化数据流转中的可视化运维和数据经营需求，持续推荐：浩瀚深度、中新赛克、美亚柏科、太极股份、恒为科技、迪普科技等。

风险提示：技术落地不及预期。