1季度全国乘用车销量疲软符合我们和市场的预期，然而价格战的升温可能会继续影响到2季度上海车展后。

在2月底3月初价格战开打后，客流转化率大跌。大多数客户在国6B实施前，多处于观望的心态，或等待更大的折扣。

价格战顶点还没到来，各大主机厂还有继续让利的空间。专家表示，虽然目前自媒体宣传阵仗大，但实际提车价格并没有达到历史高点。

短期内价格战将持续，各大车厂还有继续让利的空间，价格回升更可能是在上海车展后发生。我们预计对供应链更有控制力、对成本端更敏感的强势整车厂相对更有机会，如比亚迪（1211 HK/买入）。此外，在补贴退坡、油价大跌、燃油车大力促销的情况下，新能源车销量和渗透率可能会不及预期。

1季度全国乘用车销量疲软符合我们和市场的预期，然而价格战的升温可能会继续影响到2季度上海车展后。

在2月底3月初价格战开打后，客流转化率大跌。大多数客户在国6B实施前，多处于观望的心态，或等待更大的折扣。

价格战顶点还没到来，各大主机厂还有继续让利的空间。专家表示，虽然目前自媒体宣传阵仗大，但实际提车价格并没有达到历史高点。

短期内价格战将持续，各大车厂还有继续让利的空间，价格回升更可能是在上海车展后发生。我们预计对供应链更有控制力、对成本端更敏感的强势整车厂相对更有机会，如比亚迪（1211 HK/买入）。此外，在补贴退坡、油价大跌、燃油车大力促销的情况下，新能源车销量和渗透率可能会不及预期。