【国君计算机李沐华团队】广联达：九三规划发布，进入二次创业冲刺期

⭐事件：公司发布2022年报，实现营业总收入65.91亿元，同比增长17.29%，归母净利润9.66亿元，同比增长46.26%，业绩与快报无明显差异，符合预期。

⭐造价业务的发力点仍是新产品，施工有望重回增长。造价业务收入基本符合预期，云合同略低于预期，造价业务先云转型已经完全结束，未来主要靠数字新成本产品打开增量市场空间。施工业务在经历了多年低谷之后，2023年限制条件基本已经解除，预计收入将重回高增长水平。

⭐“九三”规划发布，二次创业进入冲刺期。公司发布了“九三”规划，主要有三大目标，即1、一体化成型，包括基建设计、算量、施工一体化成型推广；2、设计软件引领，新一代设计软件在中国市场领先；3、PaaS平台规模化，数字项目管理平台规模化推广。相比起八三规划而言，九三规划更强调整体性，打破BG边界，提供从设计到施工的一体化解决方案，让公司完全从从工具软件公司蜕变为行业整体解决方案提供商。

⭐经营持续稳扎稳打，利润仍在快速释放期。公司经营性现金流净额为16.48亿元，连续多年领先净利润，充分体现出云计算龙头的商业模式优越性。公司利润增速仍就快于收入增速，我们认为将成为未来三年的常态。作为软件产品型公司，在人员增速得到有效控制的前提下，公司的利润将在未来几年得到充分释放

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联系人：李沐华/李博伦