硅片与硅料价格脱钩，一体化、TOPCon高景气#中信建投新能源
夜长梦山
2023-04-02 19:02:24
我们发布【光伏行业4月月报】：硅片与硅料价格脱钩，一体化、TOPCon高景气#中信建投新能源
#需求维持高景气，1-2月国内光伏新增装机超预期，达20GW左右，同比+87.6%。我们预计全年国内新增装机有望达130GW以上，全球行业需求350GW。
#目前供应链：硅料、硅片价格首次脱钩，组件价格坚挺，石英砂价格创新高。随着硅料价格持续下挫，一体化组件和硅片盈利能力将持续增强，超出市场预期。
#TOPCon需求快速放量，电池供不应求，溢价明显提升。春节后终端客户的TOPCon需求放量，但今年以来TOPCon电池供给释放速度较慢，短期难以有足够的增量供给，因此2月以来TOPCon电池溢价明显提升，目前已经达到1毛/W以上。
未来两个季度， 我们判断组件价格全年有望维持平稳， TOPCon年度级别景气度有望延续，业绩确定性强的公司有望表现出较强的相对收益，看好光伏一体化组件、逆变器、TOPCon产业链、坩埚及硅片企业。
中信建投新能源 朱玥/任佳玮/王吉颖/陈思同
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