中科微至：预期差极大的AI标的
夜长梦山
2023-04-03 15:16:03
中科微至：预期差极大的AI标的
中科微至主营智能物流分拣系统，被市场理解成物流装备企业，但这是一家以AI技术为核心，目前在物流领域落地应用场景的高科技企业，体现在：
1、核心技术团队来自于中科院微电子所。董事长李功燕博士兼任中科院微电子所智能制造电子研发中心主任，研究方向为工业视觉检测、高速图像处理平台设计，荣获国家万人计划-科技创新创业人才等。
2、以AI技术为核心竞争力，落地应用于物流装备行业。公司的产品为基于新一代信息技术的智能物流分拣系统，应用到人工智能、图像识别、机器人等多项核心技术，如视觉识别技术可以使得分拣系统运行效率大幅提升，因此在分拣设备的稳定运行速度（180m/min）、分拣效率（1.7 万件/小时）、分拣准确率（99.99%）和运行噪音（≤65 分贝）这些输送分拣关键技术指标上，处于国内外先进水平。
3、2022年人工智能产品营收达到1.5亿元。公司非常重视研发，2021年研发投入1.34亿元占营收6%，研发人员350人。在人工智能研发布局方面，全资子公司中科微至人工智能技术研发公司统筹，在图像处理、人工智能、机器人技术、智能制造等领域聚集了一批高素质研发人员，目前拥有发明专利 16 项、实用新型专利 37 项和软件著作权 33 项。目前公司AI产品不仅面向于物流装备行业，也在其他领域以模块化组件形成销售，预计今年仍实现高增长。在研项目包括基于机器视觉的物流智能分拣系统关键技术的研发等。
未来成长：以AI技术为核心打造智能物流装备龙头企业，长期是聚焦到AI产品研发向众多领域延伸。目前公司市占率排行业第一，但行业集中度仍有待提升。根据灼识咨询报告，预计 2024 年中国智能物流装备市场整体规模达1067.6 亿元，市场发展空间广阔，公司2022年营收20亿元左右，未来不仅可以在快递行业，也可以面向诸多物流行业拓展。
中科微至刚实施完成回购（回购均价43.16元，总金额1.4亿元）未来用于未来员工持股计划和股权激励，目前账上20多亿现金，2022年因为疫情和信用减值计提预计亏损1亿元，今年随着下游复苏有望迎来业绩反转，wind一致预期净利润2.8亿元，一季报即可以实现高增长。但最核心的是公司定位预期差极大，这是一家有细分行业应用场景的AI技术企业，可以重点关注。
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