华中数控年报点评【国金机械】-韭研公社

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华中数控年报点评【国金机械】

夜长梦山

2023-04-19 10:48:01

华中数控年报点评【国金机械】 ⭕业绩：2023年4月18日公司发布22年报，22年实现营业收入16.63亿元，同比增长1.81%，实现归母净利润0.17亿元，同比下降46.2%。 ⭕4Q业绩带动全年利润回正：公司4Q22实现营业收入6.91亿元，同比增长15.91%，实现归母净利润0.71亿元，同比增长16.6%。4Q22单季度毛利率37.19%，同比提升5.14pcts；净利率12.36%，同比下降1.05pcts。 ⭕高端数控系统占比提升，数控系统业务毛利率快速提升：公司22年数控系统与机床业务实现收入7.07亿元，同比下降15.79%，但由于公司22年五轴系统出货量高增长，累计配套2000+套，应用覆盖了海天、日发、埃弗米、台群、秦川、沈机、拓璞、豪迈等多家客户，并于豪迈、秦川等建立了更深度的合作关系，带动了公司产品结构优化，22年数控系统与机床业务实现毛利率35.89%，同比增长3.89pcts。展望23年预计高端数控系统继续保持高增长。 ⭕受益新能源行业快速发展，工业机器人与智能产线实现高增长。22年公司工业机器人与智能产线业务实现收入8.25亿元，同比增长27.24%，毛利率28.93%，同比下降0.15pcts基本持平。其中工业机器人本体收入3.34亿元，同比增长24.43%，智能产线收入4.91亿元，同比增长29.22%。根据新能源行业快速发展，公司智能产线22年新签订单8.52亿元，同比增长54.1%，截至22年末在手订单4.85亿元，有望支撑23年继续实现高增长。 ⭕盈利预测：预计23至25年实现归母净利润1.12/2/3.09亿元，对应当前PE70X/40X/26X，维持“买入”评级。

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