【财通电子】晶晨股份：2023Q1业绩速评
夜长梦山
2023-04-20 09:48:59
【财通电子】晶晨股份：2023Q1业绩速评
💡【事件】：公司发布2023Q1业绩预告，预计实现营业收入10.3亿元，同比-30.45%，环比-10.04%；实现归母净利润0.3亿元，同比-88.91%，环比-35.41% 。
1⃣️受2022Q1高基数以及一季度传统淡季等影响，虽行业开始步入复苏阶段，但传导效应存在一定的时滞，当前处于新旧周期的交叠期，公司2023Q1的营业收入和净利润存在合理波动范围。在具体品类中，受益于运营商大客户招投标一季度的落地，公司S系列产品出货已环比大幅改善；T系列由于进入行业传统淡季，一季度国内出货有所承压，但公司海外持续扩张渗透抵消了季度性波动实现环比提升；A系列产品降幅收窄，行业预期回暖在即；W、T系列持续快速提升。
2⃣️公司各项产品价格维持稳定，同时通过产品结构优化、工艺水平优化、供应链管理提升等方法，2023Q1实现综合毛利率37.40%，较2022年第四季度环比改善约1.69个百分点进一步提升。由于营收端规模维持平稳，而公司持续保持了高强度的研发投入，研发费用同比有较大幅度增长，加之存货计提减值等费用，进而影响了公司当期净利润的表现。但从公司实际经营看，2023Q1存货较2022Q4存在下降趋势，相关存货计提减值压力也有所改善，随着公司经营规模逐季向好，利润指标有望逐步改善。
3⃣️公司持续坚持核心技术自主研发、创新，技术及新产品研发取得了积极进展。公司发布了首颗8K超高清SoC芯片，推出了新一代智能视觉系统芯片，实现了第二代Wi-Fi蓝牙芯片（Wi-Fi 6 2T2R，BT 5.3）预量产。将为公司未来带来更强劲的增长源与增长动力。此外，随着AI与智能音视频领域的不断升级演进，有望产生新的终端应用形态和应用场景。公司以现有优势技术为基础，以智慧互联、家庭智能化网络管理的快速发展为契机，提升优势产品的市场占有率。AI赋能硬件，将带来产品逻辑的深度变革，公司业绩估值有望重构。
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