【中特估的投资逻辑】

️1、短期逻辑：低利率时代的高分红提升估值
2023年国资委对国企的考核由“两利四率”变成“一利五率”，新增ROE的考核。这将改变国企的行为模式，增加分红来保障ROE的增长；部分盈利稳定、现金流充裕的国企可能加大分红比例，推动估值向上。

️2、中期逻辑：国企“垄断低价”涨价重估
22年土地财政收入下降1.9万亿，随着土地财政降速，政府收入不足的情况下，持有“垄断低价”生产要素的央国企将价值重估。类似于2016年的供给侧改革，国企“垄断低价”要素有实质性涨价的预期，如三大运营商调升2B端资费。

️3、长期逻辑：中国特色的“产业链链长”
国资委已经将16家央企定位为“现代产业链的链长”，在产业中起领飞作用，肩负“固链补链强链塑链”的责任，带领核心产业取得突破。例如：
中国移动：移动通讯产业链链长
中国电信：云计算产业链链长
中国联通：网络安全产业链链长