【德邦电新】锂电大涨点评：需求回升叠加估值回归，板块修复已至-0515

①需求：1）排产：锂电多个环节需求开始逐渐回升，5月排产逐步修复，根据调研信息，部分电池厂排产环比+10-20%，材料厂大多实现环比+10%；2）下游订单：从调研及交流来看，大部分产业链公司均表示Q2产能投放、价格趋势、下游订单均较Q1出现好转，并且后续将逐渐修复；
②价格：碳酸锂价格逐渐企稳，下游企业Q2库存较Q1下降明显，去库周期接近尾声，部分正极厂5月排产环比+20%以上，电池厂积极备货，多环节材料价格企稳回升；
③估值：锂电板块经历Q1深度回调后，头部电池厂20x，材料厂15-20x，估值极具性价比，看好后续锂电逐级好转，将迎来估值修复行情。
▍投资建议：1）头部电池厂：宁德、亿纬；2）盈利水平较优：科达利；3）材料：天赐、新宙邦、德方、恩捷。