1-4月煤电项目核准22GW。

煤电在新型电力系统中同时发挥保供压舱石和灵活调节资源的作用，装机规模有望保持适度增长。新增煤电重点围绕送端大型新能源基地、主要负荷中心、电网重要节点，同时推动煤电灵活性改造，加大煤电超低排放改造和节能改造力度。

1-3月全国电网工程完成投资668亿元，同比增长7.6%。

在保供和新能源消纳双重驱动下，2023-2024年或为电网投资大年，电网工程投资增速有望达到10%以上。今年以来特高压建设提速，金上-湖北、陇东-山东2条直流线路获核准并开工，我们预计哈密-重庆、宁夏-湖南2条直流线路有望于上半年核准，陕西2条外送直流有望于年底核准，全年有望核准“五直两交”。2023年国网2批变电设备招标金额同比+70%，景气度向上。此外，#我们建议关注输配电价第三轮核定对电网行业的边际影响。

关注电网二次设备、配电自动化与信息化相关公司，国电南瑞、许继电气、四方股份、宏力达、安科瑞、国网信通。

1-3月全国最大负荷同比+1.84%

国家能源局预计今年全国最大电力负荷可能超过13.6亿千瓦，今年全国电力供应总体有保障，部分省份在高峰时段可能会出现用电紧张。2023年电力供需整体仍处于紧平衡状态，我们看好需求侧响应、用户侧管理等途径解决系统性缺口问题。

保供压力下电网或将持续提升负荷侧灵活调节能力，看好负荷侧软硬件投资增长，带动用户侧微电网及负荷侧计量与控制终端需求。

推荐【国网信通】23/24年估值21X/17X、【威胜信息】23/24年估值25X/19X。

1-4月抽水蓄能核准13.9GW，新型储能并网容量1.42GW/3.87GWh。

河南、山西、广西等省份发布政策支持新型储能发展。我碳酸锂价格下行有望带动全年储能装机需求增长。大储方面，新能源配储逐渐转向独立储能、共享储能，可以独立参与电力市场获得多重收益，叠加电力现货市场试点在全国范围内加速铺开，#大储项目经济性有望提高。用户侧方面，多省峰谷价差进一步拉大，#我们看好工商业储能应用场景实现从0到1的爆发。

推荐火、核、气、氢标的东方电气；抽蓄看工程建设标的中国电建（建筑组）；电化学大储能阳光电源、宁德时代、科华数据、新风光、英维克、南网科技、上能电气等。

国家能源局4月份全社会用电量6901亿千瓦时同比增长8.3%/广东用电负荷快速增长，闽电送粤创新高/发改委发布第三监管周期区域电网输电价格及有关事项的通知/美气候机构8月厄尔尼诺发生几率超90% 今年或成最热年

杭州热电、京能热力、建投能源等

AI +电力

华为盘古、阿里通义千问等大模型都将电力作为重点的细分垂直领域。

AI 赋能的大趋势下，源网荷储管理及功率预测、RPA技术融合下的硬件端、AI 与低代码结合、电力新基建等多个细分环节迎来重点机遇，

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