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电力行业出三大重磅文件 再现涨价逻辑（附涨价行情三步曲）

5月15日，电力行业出三大重磅文件，今年6月1日起开始执行。分别是发改委官网发布的《关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》(发改价格〔2023〕526 号)、《关于第三监管周期区域电网输电价格及有关事项的通知》(发改价格〔2023〕532 号)、《关于抽水蓄能电站容量电价及有关事项的通知》(发改价格〔2023〕533 号)。

文件公布了第三监管周期省级电网输配电价表、区域电网输电价格表、抽水蓄能电站容量电价表，同时提出用户用电价格归并为居民生活、农业生产及工商业用电三类、容需量电费分电压等级重新核定、系统运行费用和上网环节线损费用在工商业电价中单列等要求。

这些都不太好看懂，民生证券分析师，讲得很直白易懂，就两个关键词：

区域输配电价的关键词：涨价。除了华东区域外，其他四大区域电网（不含南网）的网间（电量电价）、省间（容量电价）均基本上调，反映了大电网系统运行成本的上行。

省内输配电价的关键词：合理化。输配电价中不宜包含与输配电业务无关、仅随输配电价 一同收取的其他费用，在输配电价之外单列使得费用明细更加合理、清晰化。

信达证券表示，本次文件标志着电力市场化改革加速推进，为后续进一步还原电力商品属性、完善电力市场化交易、解决高比例新能源的系统成本分担问题提供了必要前提，受益于电力市场化改革的加速推进，电力运营商有望迎来价值重估。

结合具体的行业，看看涨价行情的“经典三步曲”：

第一步“涨价预期”

所谓涨价预期，根据产业链上下游的关系、产能、需求等，推测未来可能出现的供需矛盾，从而推导到某个环节可能要涨价，有涨价预期，又称“炒预期”。

目前就有这种预期在，昨日《投资日历：️概率高达80% 一板块迎来量价齐升》，高温往往导致电力需求提升，进而可能导致部分地区电力供应紧张。

第二步“涨价兑现”

这一波涨幅是对之前提出的涨价预期的验证，有涨价预期并不一定就会涨价，有不确定性，股价并不会把空间全部涨完，而是先涨再回落，等到产品真正如期上涨，再根据产品的涨幅实现剩余的上涨空间。

第三步“业绩兑现”

商品涨价不一定全部能体现在业绩上，公司放不放业绩、释放多少业绩，都有很多不确定性，所以，到了财务季，如果最终体现在公司业绩上，还有一波上涨。