惠城环保交流汇总 — 0520
柴尔德
满仓搞的剁手专业户
2023-05-24 20:01:24
1、业绩展望：2023年全年净利润有望达到2.5-3亿元，2024年3.5-4亿元（现有业务线性外推，不考虑高纯度钒、废弃塑料）。
2、催化剂业务：预计总体产销在3.5-4万吨，全年海外业务销售占比50%，该业务有望盈利3000-4000万元。
3、废渣处理业务：这块明牌，券商的研报分析的很透彻了，一季报也有披露。初步测算，由于蒸汽实现并网，二季度业绩肯定会超预期。
4、废弃塑料项目（未来爆点，进度大超预期）：揭阳首期20万吨（净利润4-6亿元），5月12日已经完成在广东完成地方政府立项。目前3年左右中期规划400万吨以上（5月初只有300万吨），净利润100亿以上，其中：揭阳一期20万吨，二期100万吨，新疆60万吨（地膜分拣装置已经投产启用，示范线马上开建），青岛60万吨，九江60万吨，山东120万吨（近期公司官网有披露与汇丰石化签约）。另外天津、岳阳、甘肃、湖北、宁夏等地都在谈，因为没有具体规划，不做判断。未来每个省都会落地，广东、山东、江苏、浙江、河南这样的经济、人口大省，会上2-3套60万吨装置，小省上1套，国内总产能有望达到1500-2000万吨。
5、欧盟销售废弃塑料产品（新亮点）：获得欧盟绿色循环认证的烯烃类产品（废弃塑料项目的最终产品），销往欧盟的价格可以达到3万元人民币（正常市场价格为8000元左右），那么每吨净利润可以增厚2.2万元，【如果首期20万吨全部出口欧盟，净利润将达到每年45亿元】。另外，如果考虑碳汇交易，20万吨可以增加1个亿的净利润。
6、废弃塑料原料渠道（提前布局）：技术上，自研分拣装置，实现低成本高效分拣，已投入5台左右，新疆等地已经启用。渠道上，根据不同省市的要求，采取不同模式：前端收集（比如与物业合作，从居民扔垃圾开始收集）、后端收集（与垃圾焚烧填埋的公司合作）。兵马未动粮草先行，公司的布局非常有前瞻性，也进一步验证了公司确实在扎实、用心的做这件事。另据了解，5月下旬住建部领导会带领各省住建厅长，到青岛调研惠城环保的塑料垃圾前端收集模式。
7、高纯度钒提取（之前低估了）：废渣项目每年会产生7000吨钒，公司高纯度提取钒的中试线已经建成（位于九江），中试线将很快改造为1000吨量产线，近期即将投产；并计划再新建4000吨产能，合计5000吨。公司该项目与中科院化物所合作，可以做到四个9的纯度，目前国内两个9纯度的钒售价14万每吨，国外三个9纯度售价30万每吨。保守估计四个九按照三个九价格卖，即30万每吨算，成本每吨4万元，净利润26万每吨，5000吨对应净利润13亿元。23年预计可以生产500吨，即额外增加1.3亿元净利润。
8、政策支持：废弃塑料项目，目前是增值税减免70%，揭阳首期20万吨所得税三免三减半。未来不管是财税政策，还是产业政策，只会更好，特别是明年，各国领导签署联合国相关决议后。
9、中长期规划：老板坚定了在3-5年，将企业净利润做到50-100亿，将企业市值做到千亿的目标。国内每年废弃塑料6000万吨的市场，全世界超过2亿吨，世界首创技术，中国人的骄傲。
10、废弃塑料技术是否靠谱：4月27日，首期20万吨科技成果评估会过审，国内最顶级专家，中科院院士徐春明、中石化炼油首席专家孙振光等，给出了肯定、可行的结论。5月12日，揭阳当地的立项评审会也顺利通过，接下来这个项目应该会得到更多官方、产业投资者的背书，我们拭目以待。
11、最核心竞争力（研发创新，老板亲力亲为）：老板即公司首席技术官，为了专注研发、创新，减少不必要的应酬，2022年专门辞掉了董事长、总经理。老板以公司为家，常年居住在离公司研发大楼50米距离的酒店（公司自营，不花钱），每天带领研发团队工作到凌晨。
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