秦川机床大涨点评
夜长梦山
2023-06-20 13:46:39
秦川机床大涨点评：公司业务亮点多，定增加速成长【国金机械】
⭕1）国企改革：20年4月法士特集团成为公司大股东，带动公司实现多项积极变化，协同国企改革推进，22年人均创收42.56万元，19年仅为34.8万元，22年销售+管理费用率10.92%，相比19年下降3.13pcts，净利率7.95%，同比增长1.45pcts，未来公司利润弹性较强。
⭕2）五轴机床：公司为机床“国家队”，22年机床均价20.8万元/台，相比19年提升40.73%，公司定增拟新增五轴机床产能235台，对应收入7.47亿元，将带动机床产品结构持续优化。
⭕3）丝杠/导轨：22年滚珠丝杠产能为10万件/年，滚动直线导轨产能为5万米/年，对应产值约1.51亿元，定增增加滚珠丝杠/精密螺杆副产能28万件/年、滑动直线导轨产能13万米/年，预计新增收入约5亿元，下游覆盖机床、汽车、航空航天等领域，未来有望渗透进人形机器人赛道。
⭕4）减速器：可以实现5KG至800KG全系列RV减速器供应，核心部件行星架、行星齿轮、偏心轴、针齿壳、摆线轮全部为自制，持续推进国产替代。
⭕5）动力齿轮：开拓新能源汽车市场，覆盖国内一线整车厂，定增项目对应2.6亿产值。
⭕报告链接：
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秦川机床
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